近日，陽光保險集團向港交所正式遞交招股書，開啟了上市沖刺之旅。如若成功，這將是保險行業近5年來首個IPO。陽光保險集團也將成為中國第十家上市險企、第六家上市保險集團公司、第五家港股保險公司。

IPO申請書顯示，2019~2021年陽光保險合并總保費收入分別為879.07億元、925.69億元、1017.59億元，歸屬于母公司股東的凈利潤分別為50.86億元、56.19億元、58.83億元。由數據可見，2021年陽光保險的收入正式挺進了“千億俱樂部”。要想進一步做大規模，上市是必然之選。

可保險業正經歷疫情疊加轉型陣痛階段，無保險企業上市已有2年空擋。現階段，A股上市的保險股股價連續下跌，中國平安、中國太保、新華人壽等股價已較高點腰斬。港股上市的國內險企均處“破凈”狀態，以直保業務為主的保險集團為例，中國人保市凈率0.4、中國平安為0.83、中國太保為0.59.中國太平甚至僅0.34.

資深IPO律師指出，“從目前上市時點、股市方面來看，這可能不是一個正好的時機，但陽光保險選擇在這個時點上市也有自己的考慮，能夠低成本融資、擴大其資本，才有機會把業務做得更大，解決其當前最主要的發展問題。所以權衡比較來看，雖說并不十分完美，但有的時候是不得不做。”

顯然，目前上市并非一個好時機。當前保險行業處于調整期，保險股的股價一路下行，逆勢而上更需要自身強大的實力作為支撐，那么，陽光保險果然實力超群嗎?

事實并非如此。日前，中國證監會國際部對其境外上市給出了11條反饋意見，其中有7條直指股東股權問題。此外，陽光保險合規方面也飽受質疑，今年已經接連收到罰單。4月21日，因損壞經營保險業務許可證，陽光財產保險普洱中心支公司被警告、罰款1萬元。4月28日，因拒不依法履行保險合同約定的賠償或給付保險金義務，陽光財險浙江省分公司被罰30萬元，直接負責人王奎因被警告并罰5萬元。

除了這些小額罰款，今年4月初，陽光人壽保險股份有限公司山東分公司因編制虛假的業務資料、未按照規定使用經批準或者備案的條款費率被山東銀保監局罰款46萬元。在更早的2020年，青島銀保監局通過官方網站發布處罰通知，陽光財險青島分公司被青島銀保監局罰款48萬元。

上市之后，陽光保險集團將徹底暴露在陽光之下。要想經得起資本與時間的檢驗，一些蒙塵陰影應當盡快清除。逆勢而上的勇氣，令人欣賞，但只有規范經營，方能立于不敗之地。信網評論員 岸清