中國證監會新聞發言人張曉軍4日說，目前，全國中小企業股份轉讓系統正對新三板分層方案進行完善，待履行相關程序后向市場公布，新三板分層機制預計于2016年5月份正式實施。

張曉軍說，經過兩年多的發展，新三板市場規模迅速擴大。實施內部分層有利于實現分類服務、分層監管，更好地滿足中小微企業的差異化需求，并有效降低投資者的信息收集成本。

目前，全國中小企業股份轉讓系統按照市場化原則制定了新三板分層方案，確立了具體分層標準，設置了多套并行指標，建立了內部分層的維持標準體系和轉換機制，并已向市場公開征求意見。

未來分層實施后，全國中小企業股份轉讓系統將進一步跟蹤研究和評估相關制度機制，按照權利義務對等原則，逐步豐富和完善不同層級掛牌公司的差異化制度安排。

張曉軍同時公布了證監會對2宗證券市場違法違規案件作出的行政處罰，1宗內幕交易案涉及 “黑化股份”異常交易，1宗中介機構違法違規案涉及開元資產評估有限公司在對“好當家”擬發行公司債券抵押擔保資產進行兩次評估過程中，未勤勉盡責，導致形成的評估結論不合理，評估報告存在誤導性陳述和重大遺漏。

張曉軍說，證監會將持續對內幕交易及中介機構違法等行為保持高壓態勢，保護投資者合法權益，維護公開、公平、公正的市場秩序。

新三板進入“重質時代”

第一理財專訊 記者了解到，早在去年11月份，全國股轉系統召開新聞發布會，公布了《全國股轉系統掛牌公司分層方案 (征求意見稿)》，方案明確，將掛牌公司分成創新層和基礎層，創新層則分出三類標準，掛牌公司滿足一類標準即可進入創新層，通過分層，股轉公司將對不同層級掛牌公司實施差異化的服務和監管。

征求意見稿中提到，起步階段將掛牌公司劃分為創新層和基礎層，隨著市場的不斷發展和成熟，再對相關層級進行優化和調整。創新層公司優先進行制度創新的試點，基礎層公司繼續適用現有的制度安排。創新層市場將以提高市場效率為核心持續推進制度創新，優先進行融資制度、交易制度的創新試點。同時，在監管方面，從信息披露的時效性和強度上適度提高要求。

分析人士認為，在今年新三板分層制度實施之后，新三板將正式進入“重質時代”。“分層標準的出臺將有利于促進新三板整體交易活躍。”中投昆泰投資公司青島分公司總經理孫功化表示，通過標準的制定，可以避免劣幣驅逐良幣，讓優秀的更優秀、在資金有限的市場更容易融資;而讓一些原本只掛牌但從來沒有股票交易的公司，或是沉淪至摘牌，或倒逼其改善經營。從投資者角度來說，目前新三板掛牌企業數量眾多，由于掛牌門檻低，所以質地良莠不齊，分層之后，更便于投資者從中挑選出更適合投資的企業。從另一方面來說，這等同于注冊制在新三板落地試水，由于新三板目前估值普遍較低，對投資者來說吸引力更大，對估值較高的創業板沖擊可能會比較大。這也是最近創業板連續下挫的原因之一。

神奇一號陽光私募基金經理沈琦表示，新三板分層后，部分掛牌企業可能會實現連續競價交易，與股票交易相類似，提高新三板交投活躍度，加大融資功能。同時，這也相當于市場擴容。雖然短期由于新三板投資門檻高達500萬，對創業板的實際影響有限，但心理影響不容忽視，未來隨著新三板市場的發展，對創業板沖擊會比較大。(記者 王婷)