中國證監(jiān)會(huì)新聞發(fā)言人張曉軍4日說，目前，全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)正對(duì)新三板分層方案進(jìn)行完善，待履行相關(guān)程序后向市場(chǎng)公布，新三板分層機(jī)制預(yù)計(jì)于2016年5月份正式實(shí)施。

張曉軍說，經(jīng)過兩年多的發(fā)展，新三板市場(chǎng)規(guī)模迅速擴(kuò)大。實(shí)施內(nèi)部分層有利于實(shí)現(xiàn)分類服務(wù)、分層監(jiān)管，更好地滿足中小微企業(yè)的差異化需求，并有效降低投資者的信息收集成本。

目前，全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)按照市場(chǎng)化原則制定了新三板分層方案，確立了具體分層標(biāo)準(zhǔn)，設(shè)置了多套并行指標(biāo)，建立了內(nèi)部分層的維持標(biāo)準(zhǔn)體系和轉(zhuǎn)換機(jī)制，并已向市場(chǎng)公開征求意見。

未來分層實(shí)施后，全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)將進(jìn)一步跟蹤研究和評(píng)估相關(guān)制度機(jī)制，按照權(quán)利義務(wù)對(duì)等原則，逐步豐富和完善不同層級(jí)掛牌公司的差異化制度安排。

張曉軍同時(shí)公布了證監(jiān)會(huì)對(duì)2宗證券市場(chǎng)違法違規(guī)案件作出的行政處罰，1宗內(nèi)幕交易案涉及 “黑化股份”異常交易，1宗中介機(jī)構(gòu)違法違規(guī)案涉及開元資產(chǎn)評(píng)估有限公司在對(duì)“好當(dāng)家”擬發(fā)行公司債券抵押擔(dān)保資產(chǎn)進(jìn)行兩次評(píng)估過程中，未勤勉盡責(zé)，導(dǎo)致形成的評(píng)估結(jié)論不合理，評(píng)估報(bào)告存在誤導(dǎo)性陳述和重大遺漏。

張曉軍說，證監(jiān)會(huì)將持續(xù)對(duì)內(nèi)幕交易及中介機(jī)構(gòu)違法等行為保持高壓態(tài)勢(shì)，保護(hù)投資者合法權(quán)益，維護(hù)公開、公平、公正的市場(chǎng)秩序。

新三板進(jìn)入“重質(zhì)時(shí)代”

第一理財(cái)專訊 記者了解到，早在去年11月份，全國股轉(zhuǎn)系統(tǒng)召開新聞發(fā)布會(huì)，公布了《全國股轉(zhuǎn)系統(tǒng)掛牌公司分層方案 (征求意見稿)》，方案明確，將掛牌公司分成創(chuàng)新層和基礎(chǔ)層，創(chuàng)新層則分出三類標(biāo)準(zhǔn)，掛牌公司滿足一類標(biāo)準(zhǔn)即可進(jìn)入創(chuàng)新層，通過分層，股轉(zhuǎn)公司將對(duì)不同層級(jí)掛牌公司實(shí)施差異化的服務(wù)和監(jiān)管。

征求意見稿中提到，起步階段將掛牌公司劃分為創(chuàng)新層和基礎(chǔ)層，隨著市場(chǎng)的不斷發(fā)展和成熟，再對(duì)相關(guān)層級(jí)進(jìn)行優(yōu)化和調(diào)整。創(chuàng)新層公司優(yōu)先進(jìn)行制度創(chuàng)新的試點(diǎn)，基礎(chǔ)層公司繼續(xù)適用現(xiàn)有的制度安排。創(chuàng)新層市場(chǎng)將以提高市場(chǎng)效率為核心持續(xù)推進(jìn)制度創(chuàng)新，優(yōu)先進(jìn)行融資制度、交易制度的創(chuàng)新試點(diǎn)。同時(shí)，在監(jiān)管方面，從信息披露的時(shí)效性和強(qiáng)度上適度提高要求。

分析人士認(rèn)為，在今年新三板分層制度實(shí)施之后，新三板將正式進(jìn)入“重質(zhì)時(shí)代”。“分層標(biāo)準(zhǔn)的出臺(tái)將有利于促進(jìn)新三板整體交易活躍。”中投昆泰投資公司青島分公司總經(jīng)理孫功化表示，通過標(biāo)準(zhǔn)的制定，可以避免劣幣驅(qū)逐良幣，讓優(yōu)秀的更優(yōu)秀、在資金有限的市場(chǎng)更容易融資;而讓一些原本只掛牌但從來沒有股票交易的公司，或是沉淪至摘牌，或倒逼其改善經(jīng)營。從投資者角度來說，目前新三板掛牌企業(yè)數(shù)量眾多，由于掛牌門檻低，所以質(zhì)地良莠不齊，分層之后，更便于投資者從中挑選出更適合投資的企業(yè)。從另一方面來說，這等同于注冊(cè)制在新三板落地試水，由于新三板目前估值普遍較低，對(duì)投資者來說吸引力更大，對(duì)估值較高的創(chuàng)業(yè)板沖擊可能會(huì)比較大。這也是最近創(chuàng)業(yè)板連續(xù)下挫的原因之一。

神奇一號(hào)陽光私募基金經(jīng)理沈琦表示，新三板分層后，部分掛牌企業(yè)可能會(huì)實(shí)現(xiàn)連續(xù)競(jìng)價(jià)交易，與股票交易相類似，提高新三板交投活躍度，加大融資功能。同時(shí)，這也相當(dāng)于市場(chǎng)擴(kuò)容。雖然短期由于新三板投資門檻高達(dá)500萬，對(duì)創(chuàng)業(yè)板的實(shí)際影響有限，但心理影響不容忽視，未來隨著新三板市場(chǎng)的發(fā)展，對(duì)創(chuàng)業(yè)板沖擊會(huì)比較大。(記者 王婷)