去年11月非對稱降息后，央行2月28日晚間宣布自3月1日起再次下調金融機構人民幣貸款和存款基準利率，同時結合推進利率市場化改革，將金融機構存款利率浮動區(qū)間的上限由存款基準利率的1.2倍調整為 1.3倍。消息一出 ，在青島的三家銀行——青島農商銀行、青島銀行以及濰坊銀行青島分行紛紛做出回應，針對央行調整的各期限存款利率，幾乎全部一浮到頂。業(yè)內詳解降息后，對于股市 、房貸、理財等方面的影響。

A.反應 三家銀行一浮到頂

去年11月非對稱降息后，央行2月28日晚間宣布自3月1日起再次下調金融機構人民幣貸款和存款基準利率，同時結合推進利率市場化改革，將金融機構存款利率浮動區(qū)間的上限由存款基準利率的 1.2倍調整為1.3倍。

2月28日晚間，降息消息一宣布，在青島的三家銀行紛紛做出回應，針對央行調整的各期限存款利率，幾乎全部一浮到頂，也就是說存款利率在基準利率基礎上上浮30%。這三家銀行分別為青島農商銀行、青島銀行以及濰坊銀行青島分行。

根據三家銀行發(fā)布，調整后存款利率分別為，活期0.455% ，三個月期2.73% ，半年期2.99%，一年期3.25%，二年期4.03%，三年期4.875%。值得注意的是，濰坊銀行青島分行明確表示，五年期保持5.225%不變。此外，記者還了解到，還有包商銀行、恒豐銀行、浙商銀行、江蘇銀行等4家銀行也紛紛將各檔次存款利率上浮30%。

值得注意的，在此次銀行跟進中，城商行和農商行沖在前列，股份制銀行和國大行目前仍未有動作。某城商行理財經理表示，與其他銀行相比，降息對城商行影響最大，因此被逼著提高反應速度。

B.原因 物價走低導致名義營收放緩

3個月左右的時間內，央行降息兩次，降準一次。如此頻繁地使用調控政策，為什么呢?

央行官方表示，這次降息主要考慮的是，上次降息之后效果特別好，而近幾個月以來，消費物價漲幅有所回落，工業(yè)品價格降幅擴大，對實際利率水平形成推升作用。當前物價漲幅處于歷史低位，為適當使用利率工具提供了空間。此次利率調整的重點就是要繼續(xù)發(fā)揮好基準利率的引導作用，進一步鞏固社會融資成本下行的成果，為經濟結構調整和轉型升級營造中性適度的貨幣金融環(huán)境。

從2月份居民消費價格指數來看，CPI增幅僅在1%左右，生產者物價指數(PPI)跌幅將近4%。物價走低導致名義營收放緩，促使企業(yè)推遲投資。面對國內通縮危情，央行連續(xù)進行降息和降準就在情理之中了。

此外，這次降息的同時還宣布擴大存款利率浮動區(qū)間。人民銀行研究局首席經濟學家馬俊認為：從去年11月份擴大存款利率浮動區(qū)間以來，只有三個多月的時間，今天就再次決定進一步擴大利率浮動區(qū)間，表明了央行加快推動利率市場化的意圖。從外部環(huán)境來看，即將建立的存款保險體制將為銀行適應市場化利率環(huán)境提供更好的條件，資本項目的逐步開放也要求利率市場化基本到位。另外，11月份擴大存款利率浮動區(qū)間之后，通脹率繼續(xù)下行，存款利率上行的壓力減弱，有些銀行甚至沒有用足上浮空間，表明均衡存款利率已經離上限不遠了，因此加速推動存款利率市場化的風險可控。繼續(xù)適度擴大利率浮動范圍，使我們離市場化的利率形成機制更近了一步，也將為我國貨幣政策框架從數量調控為主向價格調控為主的模式轉型創(chuàng)造更有利的條件。

C.影響 碰到高收益理財果斷下手，期限越長越好

降息首當其沖帶來一個壞消息是，存款利息或會減少，而且所有的固定收益產品都會跟著降低收益，有的固定收益產品由于降息的乘數效應 ，降低的幅度還會大于銀行利息降幅。

據農業(yè)銀行青島分行私人銀行部高級理財經理高文哲介紹，降息后，包括存款、債券、商業(yè)票據、可轉讓大額存單等在內的固定收益產品都會降低收益。而絕大多數銀行理財產品主要投資于這些固定收益產品，這意味著銀行理財產品收益率仍將進一步下滑。

“降息后，市場上資金面會更加寬松，加上銀行存款考核制度的變化，理財產品沖8保7的局面將不復存在，6%以上已經是稀罕之物，碰到了果斷下手，能買一年的不買一個月的，越長越好。”高文哲說。

購買返還險要謹慎，以保障為主

隨著銀行理財產品收益下降，可以預見勢必有更多市民選擇更高收益其它金融產品。帶有收益功能的部分保險品種，或許將引起不少市民注意。

對此，高文哲提醒市民注意的是，消費型保險才具有保險的不可替代的純保障功能，如果市民投保之后沒有發(fā)生任何理賠，那么保障期一過，整個保險就煙消云散，支付的保費似乎是“打了水漂”，實際上，這筆保費幫助市民規(guī)避了保障期的相應風險。

高文哲認為，返還型保險一般是極長期的投入，不能以短期的銀行降息為依據做出判斷，而從長期來看，返還型保險的收益是很難戰(zhàn)勝銀行存款的。某壽險公司工作人員表示，人們都需要保險的保障，買保險還是應該從家庭需求的角度來衡量，盡量別把它當成一種投資工具，利率的短期波動也不應成為影響購買保險的決定因素。

結婚族或能省大筆銀子

多位理財師認為，此次降息對于即將購房者也算是利好政策，不僅降低了購房者的還貸壓力，也增加了其購買能力。而且，在降息周期結婚還可能節(jié)省不少銀子。

以房貸100萬元房貸30年期限還貸為例，降息前年利率為6.15%，月供6092.28元。現在年利率降至5.9%，月供5931.37元。每個月少交160.91元。若按照100萬元的房子，首付三成，貸款70萬元，按揭30年來算，降息后每月少還112.7元。

據介紹，在經濟調整時期，商家由于要回籠資金，市民可能可以以非常便宜的價格買到家具、婚紗、攝影等結婚必需品。這一點也在名人婚禮上可以看到，威廉王子的婚禮與查爾斯王子以及之前伊麗莎白二世的婚禮都發(fā)生在歷史性財政緊縮的年份。此外，在降息周期結婚還有一個好處。當市民在經濟上感覺不穩(wěn)定的時候，會在生活的其他方面尋求穩(wěn)定，而婚姻正可以給人穩(wěn)定的感覺。

股市或將受到刺激上漲

降息無對于股市來說無疑是一大好消息。根據上次央行降息經驗，股市將迎來利好。2014年11月22日，存款利率從3%降至2.75%，貸款利率從6%降至5.6% 。當時降息前上證指數的點位是2486點，降息后，股市一路上揚，上證指數最高達到3406點。

很多股民感嘆：“上次降息，幸福來得太突然，都沒來得及抓住。”這次降息倒是趕上時候，A股哪些板塊有可能實現飆漲呢?業(yè)內資深人士分析，這次降息力度較大，直接刺激宏觀經濟，利好房地產業(yè)，有業(yè)績彈性與資金流充足的房地產企業(yè)將受資金大力追捧。而一貫做“領頭羊”的券商股，或將受到刺激上漲。但不溫不火地調整了兩個多月，很難像上次那樣“有錢任性”的飆升。究竟能出現怎樣的態(tài)勢，還得看資金是否追捧。

9月份歐洲央行降息之后，A股有色金屬股迎來短暫上漲。降息對于有色金屬、煤炭等大宗商品來講，通常意味著大宗商品的價格更具有彈性，此類股票也許有望受益于央行降息。

城市信報/信網記者 孫曉琳 王琦

D.預測 未來貨幣政策仍將保持穩(wěn)健偏松

“此次降息是我國應對2015年初經濟增長各項主要指標低于預期、進一步降低社會融資成本、穩(wěn)定經濟增長的重要舉措，在預期之內。”交通銀行金融研究中心副總經理仇高擎表示。

統(tǒng)計數據顯示，2015年一季度以來，制造業(yè)PMI、進口、用電量等一系列經濟指標均表現不佳，潛在“通縮”風險加劇。從企業(yè)角度而言，融資成本仍然較高，剔除物價因素后的企業(yè)實際融資成本更高。

專家認為，在此情況下，降息有利于帶動貸款利率和整個社會融資成本下行，緩解企業(yè)壓力，起到穩(wěn)增長的效果。

澳新銀行中國經濟師周浩表示，本次降息是應對經濟形勢下行壓力和跨境資本流出的有效舉措。周浩表示，下一步還需要通過降準來提高市場流動性，這樣才能充實降息的效果，否則實際市場利率可能下不來。

央行強調，此次利率調整的重點仍是保持實際利率水平適應經濟增長、物價、就業(yè)等基本面變動趨勢，并不代表穩(wěn)健的貨幣政策取向發(fā)生變化。專家預期，未來貨幣政策將保持“松緊有度”。

匯豐銀行大中華區(qū)首席經濟學家屈宏斌認為，在外匯占款低迷、資本流出壓力較大的情況下，預計未來貨幣政策仍將保持穩(wěn)健偏松。據新華社