7月7日，滬指低開(kāi)低走，盤(pán)中一度失守3700點(diǎn)和3600點(diǎn)整數(shù)關(guān)口，午盤(pán)有所拉升，收跌1.29%，報(bào)3727.12點(diǎn)。深成指和創(chuàng)業(yè)板指呈現(xiàn)疲軟狀態(tài)，均下跌近6%。其中銀行板塊一枝獨(dú)秀，呈現(xiàn)高開(kāi)高走態(tài)勢(shì)，今日漲幅達(dá)到5.79%。

今日低開(kāi)之后，市場(chǎng)大資金有意保護(hù)3600點(diǎn)的重要關(guān)口，在下午開(kāi)盤(pán)后明顯有流入。尾盤(pán)階段，股指期貨快速下挫，最后15分鐘，滬深300期指主力合約下跌3.27%，上證50期指主力合約下跌1.01%，中證500期指延續(xù)全線下跌。這些尾盤(pán)表現(xiàn)被專(zhuān)業(yè)操盤(pán)人士解讀為救市失敗的標(biāo)志性事件。

7月4日，21家券商聯(lián)合救市，共出資1200億元用于投資藍(lán)籌股ETF。目前，這些資金已經(jīng)到位，并由證金公司統(tǒng)一操作。據(jù)悉，由于證金公司并沒(méi)有專(zhuān)業(yè)的投資人士，所以21家券商各派一名投資經(jīng)理與一名交易員參與此次救市。

這部分投資的盈虧將計(jì)入券商自營(yíng)業(yè)務(wù)中。目前，這1200億元僅投資于大盤(pán)藍(lán)籌股。于是，大盤(pán)股因國(guó)家隊(duì)而屹立不倒，小盤(pán)股和創(chuàng)業(yè)板卻慘遭拋售。而小盤(pán)股和創(chuàng)業(yè)板股票的持續(xù)下跌又引起了杠桿資金的不斷爆倉(cāng)，惡性循環(huán)下，大小盤(pán)股票有著“冰火兩重天”的境遇。

這在國(guó)家隊(duì)入場(chǎng)后大盤(pán)和創(chuàng)業(yè)板的走勢(shì)中就能看出。7月6日，滬深兩市高開(kāi)近8個(gè)點(diǎn)，創(chuàng)業(yè)板指也高開(kāi)逾7%。然而，開(kāi)盤(pán)的點(diǎn)位也是當(dāng)天的最高值，三個(gè)指數(shù)均一路下挫，期間主力資金則拉升權(quán)重股，兩桶油逼近漲停，銀行股也全線上漲。反觀創(chuàng)業(yè)板，大面積跌停潮難以消除，指數(shù)一直被空頭按下。

7日市場(chǎng)依然延續(xù)這樣的策略。保險(xiǎn)、銀行全線上漲護(hù)盤(pán)，中信銀行、建設(shè)銀行和中國(guó)銀行低開(kāi)高走，在午后2點(diǎn)左右沖擊漲停。中國(guó)神華也一路上漲，兩桶油幾乎全天飄紅。中國(guó)交建、中國(guó)中鐵和中國(guó)鐵建等也從低開(kāi)一路上揚(yáng)沖擊漲停。

上證綜指中，金融板塊占權(quán)重約3成，工業(yè)板塊占權(quán)重約2成。這也就是說(shuō)，一旦金融股拉升，便容易達(dá)到護(hù)盤(pán)的效果。而創(chuàng)業(yè)板和中小板的市值僅為3萬(wàn)億元，在A股接近60萬(wàn)億元的總市值中顯得不值一提。一位業(yè)內(nèi)人士對(duì)界面新聞?dòng)浾弑硎荆瑖?guó)家隊(duì)資金猛拉權(quán)重股，保證上證綜指不大跌，這個(gè)是比較容易達(dá)到的。但國(guó)家隊(duì)不太可能會(huì)顧及創(chuàng)業(yè)板和中小板，因?yàn)檎急忍。瑳](méi)有意義。

值得注意的是，自6月29日至7月7日，滬深兩市多達(dá)651家上市公司發(fā)布停牌或停牌進(jìn)展公告。也就是說(shuō)，在本周A股2808家上市公司中，至少有23%的公司處于停牌狀態(tài)。7月7日午間，滬深兩市23家公司公告臨時(shí)停牌，創(chuàng)業(yè)板幾乎一半的股票都進(jìn)行了停牌處理。這也導(dǎo)致了今日創(chuàng)業(yè)板指數(shù)并沒(méi)有太大波動(dòng)，一直在低位呈平行線狀態(tài)。

雖然拿著停牌股票的股民們認(rèn)為躲過(guò)了跌停，大贊“業(yè)界良心”，但大面積停牌所隱藏的風(fēng)險(xiǎn)不得不被正視。

近期跌幅最劇烈的正是包括創(chuàng)業(yè)板在內(nèi)的中小盤(pán)股，這些股票的流通股比例本來(lái)就小，加上其中許多股票是通過(guò)杠桿資金買(mǎi)入，因此下跌一旦形成，便十分猛烈。現(xiàn)在國(guó)家隊(duì)接盤(pán)了大盤(pán)藍(lán)籌股，散戶和私募手持的藍(lán)籌股本來(lái)就不多，剩下只能選擇流動(dòng)性好的股票賣(mài)，而大面積的中小股票卻不是跌停就是停牌，想賣(mài)卻賣(mài)不掉。如此一來(lái)，市場(chǎng)的杠桿也無(wú)法順利降下來(lái)。(朱夢(mèng)楚 )