漫畫/唐志順

本報2月26日訊(記者 李征) 2月26日，國機集團向*ST二重全體股東發出全面收購要約，這意味著*ST二重成為2014年頒布“退市新規”后，首家實施主動退市的上市公司。不僅如此，2010年2月2日才登陸上交所的*ST二重(原名“二重重裝”)，上市僅五年時間就退市，成為A股“最短命”的上市公司。

*ST二重的公告顯示，國機集團給出的要約收購價格為2.59元/股，較公司停牌前30個交易日均價2.35元/股溢價10.21% 。要約收購期限為37個自然日，起始日為2月26日，截止日為4月3日，在要約收購期限屆滿前3個交易日內，預受股東不得撤回其對要約的接受。如本次全面要約收購期滿，*ST二重社會公眾持股數量占總股本的比例低于10%，則本次要約收購生效。

此外，由于兩大股東中國第二重型機械集團與中國華融資產管理股份有限公司均做出承諾不接受本次要約收購，因而本次要約收購所有能收購的股份最多不超過4.01億股，占總股本的17.5%，所需資金最高不超過10.4億元。

同時，國機集團方面還表示，實施主動要約收購的重要目的之一在于承擔社會責任，盡量減少因強制退市給中小投資者帶來的損失。據了解，在*ST二重披露年報虧損78億元后，公司股票將進入退市整理期，很可能與當時的*ST長油一樣出現連續跌停的走勢。數據顯示，*ST長油停牌前收盤價為1.63元/股，在進入退市整理期后股價連續6天跌停，最終退市時的價格為0.83元/股，較停牌前下跌約49%。除了創下“退市新規”后首家主動退市的紀錄外，*ST二重還成為A股“最短命”的上市公司。2010年2月2日，二重重裝在上海證券交易所上市，而即使算上停牌這段時間，其上市時間也僅五年。

退市新規“嚴”在哪

凈資產連續為負。

營業收入連續低于1000萬元人民幣。

□年度財務報告連續被會計師事務所出具否定意見或無法表示意見。

□因財務指標觸及規定的標準被暫停上市后，最近一年的財務報告被會計師事務所出具否定意見或無法表示意見。

□股票累計成交量過低(不適用于僅發行B股的上市公司)。

□股票收盤價連續低于面值。

□扣除非經常性損益前后的凈利潤孰低者為負。

□公司暫停上市后未在規定期限提交補充說明或者相關材料。

已有央企退市

*ST長油就是在這種嚴格退市制度的高壓背景下退市的首家央企。

*ST長油是中國外運長航集團旗下專業從事油輪運輸業務的控股子公司，1997年6月12日在上交所掛牌。2008年全球金融危機帶來國際航運供需失衡、運價持續低迷，令長航油運陷入持續虧損的境地。2010年、2011年和2012年，分別虧損1859萬元、7.54億元和12.39億元。2013年初，連續3年虧損的*ST長油被暫停上市。2013年，*ST長油未能像其他垃圾股那樣絕境重生，年報顯示公司凈利潤為-59.22億元，凈資產為-20.97億元。

終于，連續4年的虧損，使得*ST長油觸發上海證券交易所股票退市規則，這家曾經的績優企業，以“央企退市第一股”的身份尷尬離場。宗文

■反響

本以為是打不碎的金飯碗

在“退市新規”的苛刻要求下，*ST二重已經回天乏術，但是該公司申請“主動退市”還是在投資者中引起了不小的爭議。島城股民劉先生在得知主動退市已經“生米煮成熟飯”后，他說：“央企上市公司退市的少之又少，以前更沒聽說過主動退市的。在我們這代人眼中，央企就是‘鐵飯碗’、‘金飯碗’，買二重的股票沒想到落個如此結果。”

不少投資者對這家短命的上市公司感到進退兩難：接受等于認賠出局，未來若公司脫胎換骨重新上市，都已與其無關;不接受則退市后能否起死回生還存在很大變數，中小投資者最終也可能面臨血本無歸。

盡管要約收購價有一定的溢價，但是仍有不少股民表示“虧大了”。在一個*ST二重中小股東的QQ群里，網名為“炒來炒去”的股民表示，*ST二重正好在這輪牛市啟動前停牌，而如果不停牌，像這樣的低價股至少有六七成的漲幅。現在只有10% 的溢價，感覺補償還是太少了。也有的股民表示收購要約可以接受，股民黃先生說：“本來就是注定要退市的股票，如果像*ST長油那樣進了退市整理板，說不定就像它一樣連續跌停，最后成了‘仙股’，那么賠得更多。”

■分析

未來仍可能重新上市

在上市之初，各家研究機構毫不吝嗇對這家央企的溢美之詞。有的券商稱“該公司是我國當之無愧的重機行業龍頭企業”，有的則十分看好該公司的清潔能源業務。

公開資料顯示，2010年5月由中國二重研制的第三代核電關鍵設備AP1000主管道通過技術鑒定，當年便拿下了AP1000主管道的第一個訂單。二重重裝近年年報顯示，其募集資金大部分投入能源設備與技術研發項目中。當時，平安證券還曾發布報告稱，二重重裝收入結構由傳統冶金設備轉為清潔能源發電設備，符合國家產業政策和發展方向。

令人意想不到的是，2011年日本福島核電站發生核泄漏事故。受此影響，我國叫停了核電項目的審批。而清潔能源業務的大規模投入占據了公司大量資金，同時原有業務訂單則不斷縮水，最終的結果就是將這家大型央企拖垮。

根據公開報道，1月8日，國機集團董事長任洪斌陪同中國南車董事長鄭昌泓、建行行長張建國，以及中國銀行、農業銀行副行長、工商銀行首席風險官等親赴二重重裝“指導工作”，合作伙伴均表示繼續支持二重重裝脫困。因此，有業內人士表示，國機集團回購*ST二重股份也許說明大股東很看好公司業務的發展，不愿讓公司形象因為退市而受損，二重重裝未來仍有重新上市的可能。

■觀點

央企退市或將成常態

去年4月11日，*ST長油發布《關于股票終止上市的公告》，長油成為A股第一家退市的央企。央企的退市引起了投資者的極大關注，上海證券交易所還曾召開“長油退市工作網絡發布會”，發言人稱“作為大型央企，*ST長油的退市終止了人們對于央企‘不會退市’的傳統看法”。而這次二重重裝以主動退市的方式離開A股，或許更能說明央企退市或將成為常態。

與長油、二重的退市相對比，中鋁、中遠等央企或正在經歷巨虧，或剛剛經歷完巨虧。有些央企的虧損原因在于經濟周期，比如中鋁;有些虧損則因為央企在“走出去”過程中，缺乏經驗或“底氣足，膽子壯”做了不少不劃算的買賣。

也應該看到，中鋁、中遠等央企正在通過出售資產、出售虧損業務等方式維持上市地位，這是符合市場經濟規律的“保殼”;然而還有大量的上市公司，不僅是央企，仍在以地方政府補貼的形式“保殼”。

在中國經濟新常態、經濟體制改革的大背景下，政府和市場的關系是改革核心。長油、二重的退市不僅是A股的大事，還應該成為如何處理政府和市場關系的參考。