第1財金專訊 近兩年，在政策的大力扶持下，新三板市場在掛牌企業(yè)數(shù)量、融資規(guī)模和股價的漲幅上，均有爆發(fā)性的增長。被譽為“淘金板”的新三板以其獨有的制度紅利、價值洼地吸引越來越多的機構(gòu)和投資者前來“淘金”。繼公募基金、私募基金熱情高漲之后，信托也瞄準(zhǔn)了新三板。中建投信托成為第一個試水者。“新三板、并購、產(chǎn)業(yè)基金都是公司的戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型方向，新三板產(chǎn)品則可能成為公司今年的亮點。”中建投信托副總經(jīng)理余海對記者表示。

去年下半年開始，信托公司已開始將目光轉(zhuǎn)向權(quán)益類投資業(yè)務(wù)，關(guān)注點自然也包括新三板這個年輕的市場。

日前，中建投信托“新三板投資基金集合信托計劃1號(鼎鋒資產(chǎn))”正式發(fā)行，并于28日進行路演。

該信托計劃為中建投信托與上海鼎鋒資產(chǎn)管理有限公司合作，引入其全資子公司深圳鼎鋒明道資產(chǎn)管理有限公司作為投資顧問。產(chǎn)品起購金額設(shè)定在100萬元，最低成立規(guī)模3000萬元。“投資標(biāo)的會選擇已在新三板掛牌，已經(jīng)做市或在投資過程中有明確做市意向的公司。主要以定增的方式參與。”中建投信托副總經(jīng)理余海介紹。

受新三板市場交易活躍度限制，現(xiàn)階段定增是機構(gòu)參與投資的主要手段。華泰證券統(tǒng)計，2014年12月以來，定增市場熱度持續(xù)提升，由今年1月第1、2周的增發(fā)數(shù)據(jù)預(yù)估1月增發(fā)募集資金額大概率超過20億元。

一位私募人士對記者表示，新三板與二級市場投資有所不同，相當(dāng)于類一級產(chǎn)品，就是類似PE的股權(quán)投資，而有“做市”資格的企業(yè)相當(dāng)于是有信用背書。投資通常因為看好公司發(fā)展以及未來的轉(zhuǎn)板等機會。

2014年四季度以來，新三板市場成交活躍度進一步增強，不少掛牌企業(yè)股價也水漲船高。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至2014年底，81家新三板掛牌企業(yè)股價漲幅超過10倍，九鼎投資以921.49倍的漲幅位居第一。與之相對，股價下跌者亦不在少數(shù)。1月29日里新三板出現(xiàn)交易的個股數(shù)量僅212只，其中67只股票價格下跌。“新三板確有一定的投資風(fēng)險，但根據(jù)我們的調(diào)研，隨著資本市場的復(fù)活，投資者對權(quán)益類的配置在增加，而且相較PE而言新三板的風(fēng)險偏弱，PE在過去的5-10年里都占有信托另類投資產(chǎn)品一定的比重，新三板產(chǎn)品同樣會得到投資者認(rèn)可。”余海表示。

其介紹，該產(chǎn)品中，信托的角色是實際管理人，雖然投資策略和標(biāo)的選擇由鼎鋒資產(chǎn)完成，但信托公司會對策略進行判斷，并對所投標(biāo)的有否決權(quán)。另外，作為風(fēng)控手段之一，鼎峰資產(chǎn)將按募資金額比例10%跟投。

資料顯示，鼎鋒新三板基金規(guī)模已近3個億，投資人員配置超過15個，其中包括保薦人、發(fā)行律師、投行質(zhì)控、會計師等。

通常新三板投資項目的退出方式有三種，一是競價系統(tǒng)建成后交易退出，二是轉(zhuǎn)板上市，三是并購重組。“退出可能主要選擇前兩種方式，尤其是第一種。”余海表示。市場普遍預(yù)測，新三板競價交易制度將于2015年推出。制度的落地將進一步提升新三板市場流動性，吸引更多投資機構(gòu)和優(yōu)質(zhì)企業(yè)。

日前，全國股轉(zhuǎn)公司業(yè)務(wù)部副總監(jiān)曾對媒體透露，新三板競價系統(tǒng)建設(shè)爭取在今年6、7月份完成。 (理周)