第1財金專訊 2008年至2014年，受廉價的國際資本以及中國4萬億政策刺激，中國企業(yè)步入了快速海外舉債的時期。

截至2014年6月份的數(shù)據(jù)顯示，中國境外銀行債務敞口已經(jīng)高達1.1萬億美元(約合人民幣6.84萬億元)，債務余額全球第七位，新興市場第一位，年均增速全球第一。

中國企業(yè)高速加杠桿的問題早就已經(jīng)引發(fā)了世界性關(guān)注。盡管目前并沒有詳盡的2014年全年新增舉債規(guī)模的數(shù)據(jù)統(tǒng)計，但零星的數(shù)據(jù)亦可見一斑。

路透數(shù)據(jù)顯示，銀行貸款方面，單銀團貸款2014年中國內(nèi)地再創(chuàng)新高至1413.1億美元，比2013年增長20%;另外全年的新增企業(yè)債券發(fā)行規(guī)模則高達1010億美元，穩(wěn)占亞太(除日本)債券發(fā)行頭把交椅。

聽起來霸氣，但是債務融資不比股權(quán)融資，債務的過快增長，尤其是外債增長在經(jīng)濟增速放緩、匯率波動明顯、短期債務占主導的情況下，企業(yè)或?qū)⒚媾R嚴峻的流動性壓力，甚至是違約壓力。

在當前境內(nèi)經(jīng)濟下行承壓，人民幣匯率貶值概率較強的情況下，境內(nèi)企業(yè)在過去幾年快速積累起來的外債償還壓力尤為凸顯。 (一財)