昨日晚間央行突然放出降息的重磅消息，消息一出令市場“措手不及”，雖然降息預期早已存在，但是央行此次“突然襲擊”還是讓人有些出乎意料。

中國人民銀行決定，自2014年11月22日起下調(diào)金融機構(gòu)人民幣貸款和存款基準利率。金融機構(gòu)一年期貸款基準利率下調(diào)0.4個百分點至5.6%;一年期存款基準利率下調(diào)0.25個百分點至2.75%。本次金融機構(gòu)人民幣存貸款基準利率調(diào)整為時隔28個月來的首次調(diào)整。

特點

利率浮動區(qū)間擴至1.2倍

央行決定自今日起下調(diào)金融機構(gòu)人民幣貸款和存款基準利率。金融機構(gòu)一年期貸款基準利率下調(diào)0.4個百分點至5.6%;一年期存款基準利率下調(diào)0.25個百分點至2.75%，同時結(jié)合推進利率市場化改革，將金融機構(gòu)存款利率浮動區(qū)間的上限由存款基準利率的1.1倍調(diào)整為1.2倍;其他各檔次貸款和存款基準利率相應調(diào)整，并對基準利率期限檔次作適當簡并。

跟以往降息相比，此次政策調(diào)整與推進利率市場化改革相結(jié)合。一是采取非對稱方式下調(diào)貸款和存款基準利率。此次貸款基準利率的下調(diào)幅度大于存款基準利率，是對傳統(tǒng)利率調(diào)整方式的改善，體現(xiàn)了更有針對性地引導市場利率及社會融資成本下行。二是存款利率浮動區(qū)間上限由基準利率的1.1倍擴大至1.2倍。這是自2012年6月存款利率上限擴大到基準利率的1.1倍后，我國存款利率市場化改革的又一重要舉措。三是簡并存貸款基準利率的期限檔次。結(jié)合存貸款基準利率各期限檔次的使用情況及其重要性等因素，此次對存貸款基準利率的期限檔次進行了簡化和合并，不再公布五年期定期存款基準利率，并將貸款基準利率簡并為一年以內(nèi)(含一年)、一至五年(含五年)和五年以上三個檔次，這將進一步拓寬金融機構(gòu)的自主定價空間。

反應

青島銀行“一浮到頂”

昨日晚間六點半，央行消息一出，引起業(yè)內(nèi)關(guān)注。時隔不到一個小時，青島銀行則第一時間做出回應：存款利率一浮到頂，上限調(diào)整至1.2倍!這對島城市民來說，可是一大利好。記者了解到，昨日恰逢青島銀行十八周年行慶，晚間降息的消息后，該行經(jīng)營管理層立刻召開了緊急會議，當場拍板決定將存款利率上浮到頂。速度之快，充分體現(xiàn)了本土城商行的魄力。根據(jù)利率調(diào)整浮動區(qū)間上限，青島銀行存款業(yè)務全部執(zhí)行人民銀行基準利率上浮20%最高標準的決定。利率調(diào)整后，該行一年期存款利率為3.3%，二年期為4.02%，三年期為4.8%。

“這一降息，以后存錢還得多個心眼，貨比三家啊。正好手里有一筆定期存款到期了，哪家銀行的利息高我就把錢挪到哪家去，麻煩是麻煩點，但是像我們這樣的工薪階層，存錢就是看中誰家利息高。”聽說降息消息之后，家住浮山后的曲女士表示。

“應該降，再不降不行了，至少降息也呼應了市場上大家的預期。”昨日晚間，中信銀行青島分行理財師孟繁霖表示，“此次降息標志著貨幣政策更常規(guī)的非定向?qū)捤纱翱诖蜷_;超預期的‘非對稱’體現(xiàn)了政策推動融資成本下行的決心，貨幣政策明年從‘降低無風險利率，推動外部融資溢價下行’雙管齊下。政府對明年一、二季度經(jīng)濟比較擔憂，貨幣政策后續(xù)降息、降準還皆有空間，或表現(xiàn)為上半年二者的交替進行，從而托起明年下半年的經(jīng)濟，GDP形態(tài)‘上半年低、下半年高’的概率較大。”

島城業(yè)內(nèi)人士認為，貨幣寬松空間被打開，未來繼續(xù)降準降息沒有任何心理上的包袱，再考慮到存貸比調(diào)整帶來的繳準壓力，預計下一次降準降息不會太遠，一直會持續(xù)到社融余額增速拐頭向上，經(jīng)濟內(nèi)生動力增強為止。

理財

購買期限偏長的品種

在市場流動性充裕、降息的背景下，市民可以關(guān)注期限偏長的理財品種。銀行理財產(chǎn)品在年底前收益水平很可能不會明顯高漲，未來還可能繼續(xù)下行。這樣一來，購買期限偏長一些的理財產(chǎn)品，投資者可以提前鎖定未來一段時間的資金收益。

“今年最后一期國債已經(jīng)賣完，購買熱情十分高漲就體現(xiàn)了當下的理財趨勢。因此，在收益率步步下滑的降息周期中，投資者要及時調(diào)整思路，重點關(guān)注中長期理財產(chǎn)品、鎖定高收益是當務之急。為此，建議投資者可將50%的資金分配到半年上期限的中長期理財產(chǎn)品中，適當配以能‘T+1’到賬的貨幣基金和一兩個月的短期理財產(chǎn)品，同時兼顧理財收益率和靈活性。”華夏銀行青島分行理財師宮爽建議。

房貸

貸款百萬每月少還234元

央行降息后，對商業(yè)房貸客戶來說，根據(jù)央行此次發(fā)布的金融機構(gòu)人民幣存貸款基準利率調(diào)整表，五年以上貸款基準利率為6.15%，較此前的利率下降0.4個百分點，相當于此前利率打了9.4折。不過，按照多數(shù)銀行的房貸重新定價條款，房貸降息調(diào)整要等到明年1月份。

對住房公積金客戶來說，央行將5年期以上個人住房公積金貸款基準利率由此前的4.5%降至4.25%，下降0.25個百分點，降幅不及商貸。按照商業(yè)房貸100萬元，基準利率按20年等額本息還款計算，降息前月供為7485.2元。此次降息后，月供將降至7251.12元，每月減負234.08元，全年可減負2808.96元。

另外，房奴最關(guān)注的七折房貸明年可期。今年央行一直喊話“房貸利率最低可以打七折”，可是銀行卻遲遲沒有動靜。究其原因，貸款利率難降的核心在于銀行資金成本的上升。“過去銀行的主要資金來源是一般存款，其中活期存款基本不用付利息，1年定期存款利率3%左右。但現(xiàn)在由于利率市場化，銀行低成本的存款沒了，大概季度銀行總存款出現(xiàn)了首次凈減少，而這部分存款變成了高利率的銀行理財。從這個角度觀察，利率市場化導致了銀行資金成本的上升，銀行自然沒有動力降低其貸款利率。再考慮到經(jīng)濟下行導致壞賬率上升，銀行貸款要求更多的補償，自然更不愿意降貸款利率了。不過，降息周期開啟后，明年七折房貸利率可期。”島城一家銀行個貸負責人表示。 記者 景虹

權(quán)威解讀

兩年多來首度降息為哪般

重在緩解企業(yè)“融資貴”

央行昨晚宣布降息，這是繼2012年7月后，兩年多來央行首次降息。央行為何此時突然決定降息?貨幣政策取向是否發(fā)生變化?為什么采用非對稱降息?

穩(wěn)健貨幣政策取向不會改變

“此次利率調(diào)整的重點就是要發(fā)揮基準利率的引導作用，有針對性地引導市場利率和社會融資成本下行，促進實際利率逐步回歸合理水平，緩解企業(yè)融資成本高這一突出問題，為經(jīng)濟持續(xù)健康發(fā)展提供中性適度的貨幣金融環(huán)境。”央行有關(guān)負責人說。

當前中國經(jīng)濟運行總體穩(wěn)定，但下行壓力較大，企業(yè)經(jīng)營比較困難。特別是融資難、融資貴問題非常突出，成為中國實體經(jīng)濟發(fā)展和轉(zhuǎn)型升級的一大羈絆。“為緩解融資難融資貴國家已經(jīng)采取了很多措施，包括定向降準，但降息其實是最直接的，能夠直接降低企業(yè)融資成本。特別是現(xiàn)在物價漲幅較低，為降息提供了充分的空間。”中國國際經(jīng)濟交流中心咨詢研究部副部長王軍指出。

交行首席經(jīng)濟學家連平認為，此時選擇降息是理性的決定。不降低基準利率，而通過別的方法去降低企業(yè)融資成本是很難的，事倍而功半。直接降息，事半而功倍。對于此次降息，央行有關(guān)負責人強調(diào)，屬于中性操作，并不代表貨幣政策取向發(fā)生變化。總體看，我國宏觀經(jīng)濟仍保持中高速增長，不需要對經(jīng)濟采取強刺激措施，穩(wěn)健貨幣政策取向不會改變。但央行需要根據(jù)經(jīng)濟基本面的運行態(tài)勢，靈活運用利率工具進行微調(diào)，這是堅持和完善正常利率調(diào)整機制的應有之義。

引導金融讓利實體經(jīng)濟

值得注意的是，這次降息是非對稱的。金融機構(gòu)一年期貸款基準利率下調(diào)是0.4個百分點，一年期存款基準利率下調(diào)只有0.25個百分點。“此次非對稱降息，實際上在收窄銀行利差，可以理解為是引導銀行將部分利潤讓渡給企業(yè)。”北京金融衍生品研究院首席研究員趙慶明認為，目前銀行的盈利水平大大高于大多數(shù)實體企業(yè)，為了中國經(jīng)濟的長遠發(fā)展，必須將銀行業(yè)部分利潤讓渡給實體經(jīng)濟。

大量實體企業(yè)為銀行打工，已經(jīng)成為當前中國經(jīng)濟發(fā)展中一種不正常、不健康的現(xiàn)象。要從根本上改變這種現(xiàn)象，要扶持實體經(jīng)濟強筋壯骨，要引導銀行業(yè)靠自身努力開拓新的利潤增長點，就要從根本上動一動息差這一傳統(tǒng)“奶酪”。

中央財經(jīng)大學中國銀行業(yè)研究中心主任郭田勇表示，由于此次采取非對稱降息，縮小了銀行利差，可能對銀行未來一段時間的盈利有所影響。但從長遠看，對銀行業(yè)發(fā)展也是有力的倒逼，有助于銀行通過自身努力增強盈利能力。

與別的政策工具在實際操作中容易走形或者跑冒滴漏相比，降息的操作簡單，效果直接。趙慶明認為，降息的傳導作用很快，效果會很快顯現(xiàn)。特別是時值年末，企業(yè)銀根偏緊，降息的效果更加明顯，實體經(jīng)濟能夠更快地享受到降息的紅利。

此次降息，對百姓購房也是利好。連平分析，降息后房貸按揭貸款利率將相應降低，給有買房需求的百姓帶來實惠，有助于支持自住型、改善型住房需求。 據(jù)新華社