美聯儲當天在結束貨幣政策例會后發表聲明說 ,9月以來的數據顯示美國經濟繼續溫和擴張,就業市場進一步改善,家庭開支溫和增長,企業固定投資增加,但房地產市場復蘇仍然緩慢。此外,美國通脹水平一直低于美聯儲2%的長期目標,但長期通脹預期保持穩定。
9月中旬貨幣政策例會聲明稱美國勞動力資源遠未被充分利用,但美聯儲30日表示,一系列就業指標顯示美國勞動力資源未被充分利用的情況已有所緩解,自推出本輪資產購買計劃以來,就業市場前景顯著改善。
美聯儲2012年9月推出第三輪量化寬松措施,當年8月美國失業率為8.1% ,而今年9月美國失業率已降至5.9%。此外,新增就業今年也保持強勁增長,在截至9月底的過去一年,美國非農部門月度平均新增就業崗位21.3萬個,為1998年以來最強勁增長。
美聯儲在聲明中說,美國經濟的潛力將有能力支持實現就業最大化和通脹目標。
美聯儲重申,在結束資產購買計劃之后,仍有必要把聯邦基金利率接近于零的水平保持相當一段時間。美聯儲強調,如果美國就業目標以及通脹目標的實現快于美聯儲預期,那么美聯儲啟動加息的時間可能會早于現在的預期。
美聯儲宣布本月結束QE3 跨越六年的三輪量化寬松政策全部結束
美聯儲在10月結束QE3早在市場的預料之中,但10月會議紀要中不同以往的措辭風格,令經濟學家產生了些許“警覺”,聽出了聯儲內部“鷹派”強出頭的征兆,這或許標志著聯儲可能提早加息。
按照美聯儲的說法,結束QE3的理由是“勞動力市場前景明顯改善、經濟擴張有著足夠的潛力”。而對于“失業率”和“通脹”兩大衡量指標,美聯儲第一次表示出“勞動力資源的利用不足也在逐漸減少”;并且聯儲堅信,通脹下行到2%的風險自今年年初已經大幅下降。
美聯儲對經濟復蘇的看法相對樂觀,一反“經濟不復蘇絕不罷手”的“護航”常態,并且在本次會議既要中,聯儲沒有向以往那樣表示“若經濟情況需要”,美聯儲還將提供必要的支持等言論,這引發了部分經濟學家對美聯儲可能很快加息的猜測。
一向對美聯儲政策預測準確的“美國信息服務社”經濟學家保羅·埃德爾斯坦表示,“盡管失業率在9月份下降至5.9%,但工資增長持續僵滯表明勞動力市場遠未好過預期 。然而,美聯儲的聲明表明美聯儲鷹派占了上風,似乎是急于馬上結束QE,并走向明年年中進行首次加息的預期。”
“在這樣的情況下,我們預計,如果失業率達到5%而通脹在2%的可控范圍之內,美聯儲就將會加息,”他表示。
將加劇美股波動幅度
30日,美股反應平靜。隨著討論焦點轉向何時加息,市場人士預計未來市場波動將加劇,投資者應保持警惕。
當天紐約股市三大股指開盤后在平盤附近小幅波動,美聯儲宣布結束QE后三大股指波動加劇并走低,道指一度下跌110點。但在觸及盤中低點后,三大股指均溫和反彈,收盤時僅小幅下跌。
美銀美林和摩根大通經濟學家當天均表示,美聯儲的聲明沒有改變他們對美聯儲在明年6月首次加息的預期 。美國Cuttone&Co公司高級副總裁基思·布利斯對記者說 ,每當美聯儲發出要結束刺激計劃的聲音,股市都會下跌,這只是“膝跳”反應。
美聯儲前主席格林斯潘30日表示,美聯儲退出寬松貨幣政策不可能不造成金融市場的動蕩。
市場人士也警告,結束QE并非“靴子落地”,隨著對加息時間的討論不斷升溫,投資者應對更多波動做好心理準備,但波動并非壞事。
數據顯示,前兩輪量化寬松結束后,美股分別出現17%和22%左右下跌,因此投資者將密切關注第三輪量化寬松結束后市場的表現。
三輪量化寬松的前世今生
QE3的結束,代表著美聯儲結束了跨越六年的量化寬松政策。從2008年底到2014年,這場“最大規模貨幣試驗”為市場注入了至少四萬億美元的流動性。
2008年11月,為了挽救美國經濟于崩潰的邊緣,美聯儲推出QE1,向經濟體大幅注入流動資金。到2010年3月QE1結束時,美國經濟增長率從一年前的-6.7%增至3.9%。
2010年8月末,美國經濟再次“匍匐前進”,通縮風險盤旋上空。在全球央行峰會上,時任美聯儲主席伯南克暗示了新一輪QE。他說:“如果有必要,特別是經濟前景大幅惡化,美聯儲已準備好通過非傳統措施提供進一步貨幣寬松。”當年11月,美聯儲即開展了規模為6000億美元的政府債券購買計劃(QE2)。不過,當QE2結束時,美國失業率仍停留在9.1% 的高點,2011年第二季度經濟增幅僅有1.3%。
2012年9月,美聯儲推出QE3,并且在三個月后,追加經濟刺激計劃。進入QE3以后,美國股市屢創新高,房地產市場持續回暖,除了就業市場狀況仍不理想之外,其他各項經濟指標都已經基本恢復到金融危機之前的水平。
不能夸大對國內經濟的影響
譚雅玲表示,在美聯儲完全退出 QE后,并不會放松美元霸權的地位。更多的貨幣政策工具將落實到資源價格上。她說:“目前,美國的石油和黃金儲備量已經在全球處于領先地位,因此,美國會通過對石油、黃金價格的控制實現美元霸權。可以發現,從2000年以后,油價、金價已經超越了傳統價格區間,美元的霸權也已經從過去的金融領域擴大到幾乎所有領域。”
美聯儲完全退出QE將對中國經濟產生怎樣的影響呢?對此,譚雅玲認為,不要片面的夸大美聯儲退出QE對國內經濟的影響。“雖然美國執行的是全球化的貨幣政策,60%的美元在美國本土以外,但是由于我國的資本項沒有完全開放,因此美聯儲退出QE對國內經濟的影響非常小,只是對投向海外的人民幣有一定的影響。不必過度渲染和解讀美聯儲退出QE的影響,搞活自身實體經濟和市場化改革才是關鍵。”
中國經濟“扛得住”QE落幕
格林斯潘30日表示,與其他新興經濟體相比,中國的經濟發展卓有成效,受美聯儲退出政策的影響有限。
去年因美聯儲釋放退出信號,新興經濟體金融市場遭遇資產拋售,經歷了嚴重的“退出恐慌”,不少國家股市、匯市、債市接連下跌。其中,反應劇烈的新興經濟體如烏克蘭、土耳其等國具有一些共同的特點:外匯儲備低,經常性賬戶赤字嚴重,以及過度依賴外部資本和大宗商品出口等。
格林斯潘表示:“新興市場包含眾多國家,對于一些大宗商品出口國會有影響,但是對于中國這樣經濟發展非常引人注目的國家,應該另當別論。”
不少專家也表示,由于中國一方面持有大量的外匯儲備,另一方面正在將經濟結構由外向型向內需驅動型調整,受到的外部沖擊將大大減弱。
在評價退出政策對于美國經濟的影響時,格林斯潘表示,量化寬松政策沒能刺激實體經濟的有效需求。他說:“基本上看到的是資產價格膨脹,美聯儲資產負債表膨脹。”
大家愛看