原標(biāo)題：COACH欲退市 轉(zhuǎn)重心or為收購(gòu)

美國(guó)輕奢品牌公司COACH集團(tuán)剛剛完成更名不足一個(gè)月，又突然宣布將退出港交所。六年前，COACH集團(tuán)赴港上市便是一個(gè)擴(kuò)張中國(guó)市場(chǎng)的營(yíng)銷之舉，因此，此次退市不禁令人疑惑COACH在亞洲市場(chǎng)的戰(zhàn)略是否出現(xiàn)調(diào)整?

緣何退市

在香港上市六年之久的COACH打算退出香港資本市場(chǎng)。北京商報(bào)記者聯(lián)系該品牌的中國(guó)公司，給出的解釋是在港上市擴(kuò)張門店的目標(biāo)圓滿達(dá)成。業(yè)內(nèi)專家認(rèn)為，退市行為只是為了股市進(jìn)行的操作，立足產(chǎn)品品質(zhì)與創(chuàng)新，控制品牌形象不向下是另一關(guān)鍵。

更名后的COACH品牌母公司TAPESTRY集團(tuán)11月1日在香港聯(lián)交所發(fā)布公告稱，有意從港交所主板退市。集團(tuán)在公告中表示，摘牌的原因是因?yàn)榻灰浊宓瑸榧型斗刨Y源于作為第一上市地的紐約證交所，公司有意申請(qǐng)撤回在港發(fā)行的預(yù)托證券，以從聯(lián)交所主板退市。

但北京商報(bào)記者查閱香港聯(lián)合交易所財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)后注意到，COACH退市前公司業(yè)績(jī)并未出現(xiàn)嚴(yán)重下滑或虧損。截至2017年7月1日，公司資產(chǎn)凈值為300.19億港元，純利潤(rùn)為5.91億港元，每股盈利2.11港元。但是公司股票在過(guò)去3個(gè)月中，只有4個(gè)交易日有交易記錄，且最高單日成交額僅約7.8萬(wàn)港元。

業(yè)內(nèi)人士分析認(rèn)為，COACH集團(tuán)在港交所的交易量偏低，其中一個(gè)原因是該公司在香港并未籌資資金，導(dǎo)致鮮有成交量和研報(bào)關(guān)注。另一方面，投資者在選擇投資入股的時(shí)候一般會(huì)選擇第一上市地進(jìn)行投資和交易。北京商報(bào)記者發(fā)現(xiàn)，美國(guó)本土市場(chǎng)股市交易量則很活躍。

北京商報(bào)記者聯(lián)系TAPESTRY集團(tuán)得到的解釋稱，在2011年集團(tuán)積極擴(kuò)張大中華區(qū)的業(yè)務(wù)和布局，在港上市也是為了提高品牌知名度和體現(xiàn)中國(guó)市場(chǎng)對(duì)COACH的重要性。上市以來(lái)，公司在中國(guó)內(nèi)地、香港及澳門增加了逾100個(gè)直營(yíng)門店。因此在港上市的主要目標(biāo)已經(jīng)圓滿達(dá)成。

COACH品牌在香港總共有14家門店，在澳門總共有4家門店，剩余門店主要集中于內(nèi)地一線城市。優(yōu)他國(guó)際時(shí)尚品牌投資管理有限公司總裁楊大筠在接受北京商報(bào)記者采訪時(shí)表示，COACH在中國(guó)市場(chǎng)的布局的確已經(jīng)完成，但深耕細(xì)作肯定還需要更多的投入來(lái)持續(xù)推廣品牌影響力。現(xiàn)在品牌方已經(jīng)開(kāi)始進(jìn)行了市場(chǎng)推廣，邀請(qǐng)明星代言都是其發(fā)展影響力的舉措之一，而且會(huì)有更多的舉措出臺(tái)來(lái)發(fā)展影響力。

實(shí)際上，COACH品牌先后邀請(qǐng)過(guò)王力宏、劉雯、宋茜、楊穎等大牌明星與國(guó)際名模代言，瞄準(zhǔn)中產(chǎn)階級(jí)和上班族。自從COACH更換設(shè)計(jì)師后，整體設(shè)計(jì)感和質(zhì)感又有進(jìn)一步的提高，但還保留著輕奢品牌的價(jià)位，穩(wěn)居輕奢品牌老大地位。

面對(duì)COACH母公司方面對(duì)退市的兩種說(shuō)法，楊大筠認(rèn)為，集團(tuán)退市其實(shí)是一個(gè)好選擇。因?yàn)镃OACH在紐交所的表現(xiàn)很好，但在港交所表現(xiàn)平平，漲幅不大，也沒(méi)有募得資金。再加上作為一家二板上市公司在港交所需要花很多金錢和精力去維護(hù)，一定程度上也會(huì)拖整體業(yè)績(jī)的后腿。現(xiàn)在COACH品牌在亞洲的影響力已經(jīng)足夠大，不再需要依靠港股的影響力去擴(kuò)充，所以該集團(tuán)選擇退市，既能夠提高利潤(rùn)，又能專注于紐交所的市值，這樣對(duì)于整體集團(tuán)幫助更大。

多品牌戰(zhàn)略

無(wú)論是退市還是更早宣布的更名，都預(yù)示著COACH母公司將進(jìn)行的重大調(diào)整。10月11日，COACH集團(tuán)宣布正式更名為TAPESTRY集團(tuán)，同時(shí)宣布實(shí)行多品牌運(yùn)營(yíng)和多元化戰(zhàn)略。北京商報(bào)記者查閱“TAPESTRY”一詞的翻譯解釋了解到，它意為歐洲的一種傳統(tǒng)織錦掛毯工藝品。TAPESTRY集團(tuán)中國(guó)公司方面解釋稱，這個(gè)詞頗像中國(guó)傳統(tǒng)工藝中的“緙絲”，有比刺繡還要高的工藝和藝術(shù)價(jià)值。名稱的變更，背后也傳達(dá)出集團(tuán)未來(lái)的發(fā)展方向，即藝術(shù)性與豐富性。

此外，TAPESTRY集團(tuán)CEO Victor Luis也公開(kāi)表示，全球高端手袋、配飾、鞋履及外套市場(chǎng)總值達(dá)800億美元，并持續(xù)增長(zhǎng)。公司正處于重塑的關(guān)鍵時(shí)刻，正從單一品牌的專業(yè)零售商轉(zhuǎn)變?yōu)橐患覔碛懈叨惹楦羞B結(jié)、令人向往的多品牌公司。此言也令外界紛紛猜測(cè)，或許退市一舉也與“未來(lái)更靈活的品牌收購(gòu)戰(zhàn)略”密切相關(guān)。

楊大筠分析稱，TAPESTRY未來(lái)的發(fā)展方向是跨品類集團(tuán)，不局限于皮具與包類，因?yàn)镃OACH以前一直嘗試做服裝和鞋品，但效果并不明顯。所以該集團(tuán)肯定還會(huì)進(jìn)行更多的品牌并購(gòu)措施，慢慢強(qiáng)化輕奢老大地位。

北京商報(bào)記者注意到，目前該集團(tuán)旗下的高端鞋履品牌Stuart-Weitzman 2017財(cái)年收入相比去年增加了2900萬(wàn)美元。另一輕奢品牌Kate Spade則瞄準(zhǔn)更年輕的市場(chǎng)，2016財(cái)年四季度凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)39.2%至8550萬(wàn)美元。Victor Luis曾宣稱，集團(tuán)三年前就已經(jīng)制定了轉(zhuǎn)化COACH的策略，現(xiàn)在尋求COACH品牌以外的成長(zhǎng)機(jī)會(huì)。

強(qiáng)化高端優(yōu)勢(shì)

財(cái)富品質(zhì)研究院院長(zhǎng)周婷對(duì)北京商報(bào)記者表示，現(xiàn)在奢侈品集團(tuán)的發(fā)展戰(zhàn)略是要整合產(chǎn)業(yè)鏈資源擁有多種優(yōu)勢(shì)，包括產(chǎn)品制造、客戶發(fā)展、渠道優(yōu)化、品牌向上等，但僅靠輕奢概念維持不了長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展，所以通過(guò)多品牌整合特別是更高端品牌的收購(gòu)強(qiáng)化在高端消費(fèi)領(lǐng)域的優(yōu)勢(shì)。

周婷還認(rèn)為，消費(fèi)多元化帶來(lái)品牌多極化發(fā)展，打破了大品牌壟斷市場(chǎng)的局面，而小品牌獨(dú)立全球化發(fā)展實(shí)力薄弱，需要資本支撐也需要市場(chǎng)支撐。對(duì)于TAPESTRY集團(tuán)的多品牌發(fā)展戰(zhàn)略，“因?yàn)閯偩哂须r形出現(xiàn)，只能說(shuō)有一定的發(fā)展空間。只要品牌的其他產(chǎn)業(yè)整合的舉措，特別是向產(chǎn)業(yè)鏈上游延伸的動(dòng)作如收購(gòu)工廠控制原材料等，與最后收購(gòu)并購(gòu)的品牌統(tǒng)一整合，才能更好地發(fā)展，”她說(shuō)。

不過(guò)，楊大筠則認(rèn)為，在去年奢侈品發(fā)展領(lǐng)域的百?gòu)?qiáng)評(píng)比中，前20個(gè)奢侈品發(fā)展最快的品牌中，80%都是輕奢品牌。這說(shuō)明輕奢相對(duì)重奢而言發(fā)展空間更大，所以預(yù)計(jì)COACH會(huì)選擇在輕奢領(lǐng)域擴(kuò)大份額，集中發(fā)力。他稱，大力發(fā)展多品牌戰(zhàn)略不會(huì)對(duì)COACH單品牌有過(guò)多影響，因?yàn)楦鼡Q過(guò)設(shè)計(jì)師和CEO后，品牌近兩年的質(zhì)量和設(shè)計(jì)感在朝重奢方向靠近，但還保留著輕奢的價(jià)格。