原標題：全球化布局不斷深化 A股公司跨境并購持續(xù)火熱

記者 陳 紅

今年以來，A股公司跨境并購呈現(xiàn)一派火熱景象，諸多公司相繼披露了有關(guān)先進制造、能源、醫(yī)療等產(chǎn)業(yè)的跨境并購計劃。

聚焦戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)

在先進制造領(lǐng)域，蘇州歐圣電氣股份有限公司于3月7日發(fā)布公告稱，公司計劃收購德國清潔設(shè)備制造商Producteers International GmbH 100%股權(quán)，以整合資源，提升技術(shù)與市場競爭力；惠州光弘科技股份有限公司于3月6日宣布，擬收購法國電子制造服務(wù)商All Circuits S.A.S.100%股權(quán)和TIS Circuits SARL0.003%股權(quán)。本次收購是公司推進全球化產(chǎn)業(yè)布局的重要一步，有望擴大公司在歐洲、美洲、非洲等地的業(yè)務(wù)規(guī)模。

在能源領(lǐng)域，海南礦業(yè)股份有限公司動作頻頻。公司計劃收購ATZ Mining Limited47.63%股權(quán)以及Felston Enterprises Limited36.06%股權(quán)，目標則是這兩家公司位于非洲的鋯鈦礦項目，以進一步豐富公司戰(zhàn)略性金屬礦產(chǎn)類型。目前，公司正在持續(xù)推進該計劃。

“上述并購案例，呈現(xiàn)出圍繞主業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈縱向并購、獲取先進技術(shù)、開拓海外市場等特點。”民建中央上市公司專委會委員石磊向《證券日報》記者表示，當前，上市公司跨境并購圍繞主業(yè)延鏈、補鏈、強鏈。

此外，今年以來還有不少上市公司開啟跨境跨界并購。例如，2月28日，海天水務(wù)集團股份公司（以下簡稱“海天股份”）發(fā)布公告稱，公司擬通過新設(shè)的全資子公司購買德國賀利氏集團旗下光伏銀漿事業(yè)部相關(guān)資產(chǎn)。本次收購，海天股份將從供排水、垃圾發(fā)電業(yè)務(wù)跨界進入光伏銀漿產(chǎn)業(yè)，是公司戰(zhàn)略布局的重要一步，有望打造第二業(yè)績增長極。

中國商業(yè)經(jīng)濟學會副會長宋向清向《證券日報》記者表示，在政策支持下，我國企業(yè)跨境并購呈現(xiàn)出以下幾種特征：第一，行業(yè)集中度提高；第二，通過技術(shù)互補或產(chǎn)業(yè)鏈延伸實現(xiàn)業(yè)務(wù)多元化；第三，全球化布局不斷深化，從“機會性試水”轉(zhuǎn)向“系統(tǒng)性布局”。

境外并購效應(yīng)顯著

去年以來，眾多上市公司已通過跨境并購收獲了豐厚的成果。例如，寧波天益醫(yī)療器械股份有限公司（以下簡稱“天益醫(yī)療”）在醫(yī)療行業(yè)的并購整合成果突出。公司于2月15日發(fā)布公告稱，聯(lián)合寧波天輝益企業(yè)管理有限責任公司計劃收購日本Nikkiso Co.，Ltd（日機裝株式會社）全球CRRT（連續(xù)性腎臟替代治療）業(yè)務(wù)，目前已完成標的業(yè)務(wù)的交割工作。同日，公司又擬以1199萬歐元收購BELLCO S.R.L.的CRRT-濾器業(yè)務(wù)資產(chǎn)。

在宋向清看來，天益醫(yī)療通過收購CRRT相關(guān)業(yè)務(wù)，不僅獲得了成熟技術(shù)、國際業(yè)務(wù)平臺，還形成了完整的CRRT產(chǎn)品線。這種整合體現(xiàn)了其戰(zhàn)略規(guī)劃的前瞻性和執(zhí)行力，為公司未來的發(fā)展奠定了基礎(chǔ)。

紫金礦業(yè)集團股份有限公司（以下簡稱“紫金礦業(yè)”）在2024年通過一系列并購活動，顯著提升了公司業(yè)績。2024年公司成功收購Pan American Silver Corp.（泛美白銀）旗下秘魯金礦和二期項目100%權(quán)益。

紫金礦業(yè)2024年業(yè)績預(yù)告顯示，由于公司主營金屬礦產(chǎn)品量價齊升，成本上升勢頭得到有效遏制，境外權(quán)屬企業(yè)運營能力提升，盈利能力增強。預(yù)計公司2024年度實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤約320億元，同比增長約51.5%。

中國金融智庫特邀研究員余豐慧向《證券日報》記者表示，紫金礦業(yè)的一系列并購舉措，充分展現(xiàn)了其在全球資源整合方面的卓越能力。通過收購優(yōu)質(zhì)礦產(chǎn)資源，公司不僅擴大了自身的資源儲備規(guī)模，還借助境外權(quán)屬企業(yè)運營能力的提升，實現(xiàn)了成本控制和效益增長的良性循環(huán)。從長期來看，這有助于鞏固其在全球礦業(yè)領(lǐng)域的領(lǐng)先地位，推動行業(yè)的整合與發(fā)展。

機遇與挑戰(zhàn)并存

展望未來，跨境并購機遇與挑戰(zhàn)同在，企業(yè)需要在把握機遇的同時，積極應(yīng)對各種挑戰(zhàn)，才能實現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展。

余豐慧認為，機遇方面，隨著全球經(jīng)濟一體化的推進以及國內(nèi)支持政策的持續(xù)發(fā)力，跨境并購市場有望繼續(xù)保持活躍。企業(yè)通過跨境并購可以獲取海外的先進技術(shù)、品牌資源、銷售渠道等，進一步提升自身在全球市場的競爭力，實現(xiàn)全球化戰(zhàn)略布局。

據(jù)石磊預(yù)測，在未來幾年，新能源、智能制造、信息技術(shù)、醫(yī)療等行業(yè)會成為跨境并購的熱門領(lǐng)域。其中，隨著全球能源轉(zhuǎn)型加速，光伏、儲能等新能源領(lǐng)域?qū)⒊掷m(xù)吸引并購，以滿足不斷增長的清潔能源需求，推動能源結(jié)構(gòu)的優(yōu)化升級；高端制造與智能制造領(lǐng)域，企業(yè)通過并購可以獲取先進制造技術(shù)和自動化解決方案，增強在全球制造業(yè)的競爭力；信息技術(shù)與人工智能領(lǐng)域技術(shù)迭代快，企業(yè)通過并購快速進入新領(lǐng)域，獲取前沿技術(shù)和人才，搶占市場先機；生物醫(yī)藥與大健康領(lǐng)域，由于全球?qū)︶t(yī)療健康的需求增長，相關(guān)領(lǐng)域的并購將增加，以推動新藥研發(fā)、醫(yī)療技術(shù)創(chuàng)新和醫(yī)療服務(wù)的提升。

而挑戰(zhàn)主要來自文化差異、法規(guī)與監(jiān)管、估值風險、市場競爭與整合等方面。宋向清認為，不同國家的企業(yè)文化、管理模式存在差異，可能導致整合困難?？缇巢①徤婕安煌瑖业姆煞ㄒ?guī)和監(jiān)管要求，增加了合規(guī)風險。同時，跨境并購中，目標企業(yè)的估值可能因信息不對稱而存在偏差。此外，企業(yè)在完成并購后，還需要面對激烈的市場競爭和復雜的業(yè)務(wù)整合。

“上市公司跨境并購在政策支持與市場需求的雙重驅(qū)動下蓬勃發(fā)展，但要實現(xiàn)成功并購與整合，企業(yè)還需充分做好前期調(diào)研與風險評估，制定科學合理的并購策略，提升整合能力，才能在跨境并購的浪潮中‘乘風破浪’，實現(xiàn)長遠發(fā)展。”宋向清說。