原標(biāo)題：如何挑選高分紅潛力股

高送轉(zhuǎn)炒作持續(xù)降溫，真金白銀的高分紅漸成主流。繼貴州茅臺(tái)10股派145元刷新A股分紅紀(jì)錄之后，A股又來一家大手筆分紅的上市公司。近日，網(wǎng)絡(luò)游戲股吉比特?cái)M向全體股東每10股派發(fā)現(xiàn)金紅利100元(含稅)，共派現(xiàn)7.19億元，幾乎分光2018年全年凈利潤。

過往，A股“鐵公雞”“背離公司經(jīng)營業(yè)績實(shí)施高送轉(zhuǎn)”等現(xiàn)象備受詬病。但是今年，在監(jiān)管部門的積極引導(dǎo)下，A股市場現(xiàn)金分紅熱度不斷上升。目前有上千家上市公司發(fā)布了現(xiàn)金分紅預(yù)案，包括多家上市青企。本期壹周理財(cái)，我們聚焦A股分紅季，盤點(diǎn)今年上市企業(yè)的分紅狀況，分析高股息率所在行業(yè)以及高股息潛力股，給投資者一定的投資指引。

金額：兩家公司現(xiàn)金分紅破10元

以報(bào)告期為時(shí)間節(jié)點(diǎn)，截至4月5日，累計(jì)共有1032家公司發(fā)布了分配預(yù)案，其中1025家公司涉及現(xiàn)金分紅，占比高達(dá)99.32%!現(xiàn)金分紅已經(jīng)成為主流。具體來看，在上述1025家公司中，每股現(xiàn)金分紅最高的是貴州茅臺(tái)，達(dá)14.539元，是兩市暫時(shí)唯一的一家每股現(xiàn)金分紅突破10元的公司。此外，華寶股份、養(yǎng)元飲品、三鋼閩光、云南白藥等4股每股現(xiàn)金分紅金額也達(dá)2元或以上。

大多數(shù)公司每股現(xiàn)金分紅在0.5元以內(nèi)，其中，291家公司每股現(xiàn)金分紅在0.2元(含)至0.5元之間，占比28.39%;255家公司每股現(xiàn)金分紅在0.2元(含)至0.1元之間，占比24.88%;375家公司每股現(xiàn)金分紅小于0.1元，占比36.59%。

不過，吉比特4月9日晚間披露年報(bào)，擬定2018年年度利潤分配預(yù)案為：以未來實(shí)施2018年年度利潤分配方案時(shí)股權(quán)登記日的總股本為基數(shù)，向全體股東每10股派發(fā)現(xiàn)金紅利100元(含稅)，共派現(xiàn)7.19億元。吉比特也成為繼貴州茅臺(tái)之后，A股2018年第二家每股現(xiàn)金分紅10元以上的上市公司。值得注意的是，吉比特有高分紅的傳統(tǒng)。此前2016年度派現(xiàn)41元，2017年度派現(xiàn)26元，上市后累計(jì)現(xiàn)金分紅超過11億元。

股息率：蘭州民百股息率接近21%

雖然每股現(xiàn)金分紅金額低于貴州茅臺(tái)，但以股息率而論，吉比特此次現(xiàn)金分紅率，超過貴州茅臺(tái)。截至4月9日收盤，吉比特股價(jià)報(bào)于207.49元，按每股10元的現(xiàn)金分紅金額計(jì)算，其股息率接近4.4%。而相較于披露日的股價(jià)，貴州2018年現(xiàn)金分紅的股息率，只有1.8%的左右。

無論是吉比特，還是貴州茅臺(tái)，雖然現(xiàn)金分紅金額可觀，但由于股價(jià)高，股息率在已披露或?qū)嵤?018年利潤分配的A股上市公司中，都不算很高。根據(jù)公開披露，迄今為止，2018年現(xiàn)金分紅股息率最高的A股上市公司，分別是蘭州民百、方大特鋼、華寶股份、華聯(lián)控股、馬鋼股份，股息率均在8%以上。

在上述幾家公司中，蘭州民百現(xiàn)金分紅比例最高。披露信息顯示，該公司2018年實(shí)現(xiàn)凈利潤15.83億元，現(xiàn)金分紅比例為每股1.6元，分紅總額達(dá)到12.46億元，占同期凈利潤的80%以上。按分紅方案披露日收盤價(jià)計(jì)算，其股息率接近21%。而方大特鋼的股息率，也在10%以上。方大特鋼2018年實(shí)現(xiàn)凈利潤29.27億元，每股現(xiàn)金分紅金額1.7元，分紅總規(guī)模24.64億元，占其當(dāng)年凈利潤的88%以上。相較于方案披露日的收盤價(jià)，股息率也超過12%。

上市青企：青島銀行豪分9億元紅利

接下來我們把目光投向青島轄區(qū)上市公司。截至目前，有6家上市青企發(fā)布了分紅預(yù)案。今年業(yè)績大增的“白馬股”青島啤酒披露2018年年度分紅派息方案：以本公司總股本13.5億股為基數(shù)，向全體股東每10股派發(fā)現(xiàn)金紅利4.8元(含稅)，合計(jì)派發(fā)現(xiàn)金紅利總額為6.48億元。A股業(yè)績首秀出彩的青島銀行也披露2018年年度分紅派息方案：以本公司總股本45.1億股為基數(shù)，向全體股東每10股派發(fā)現(xiàn)金紅利2元(含稅)，合計(jì)派發(fā)現(xiàn)金紅利總額為9.02億元。

東軟載波發(fā)布的最新分配方案為每10股派發(fā)股息人民幣2元，股息率1.29%;民生控股最新分配方案為每10股派發(fā)股息人民幣0.3元，股息率0.6%;新華錦擬每10股派0.61元(含稅)。

此外，還有匯金通披露2018年年度分紅派息方案：以本公司總股本1.75億股為基數(shù)，向全體股東每10股派發(fā)現(xiàn)金紅利0.55元(含稅)，合計(jì)派發(fā)現(xiàn)金紅利總額為963萬元。

背后：現(xiàn)金分紅除息后股價(jià)下跌

對(duì)投資者來說，分紅究竟意味著什么呢?很多投資者說，相對(duì)于刺激的股價(jià)漲跌，平淡的股票分紅存在感一直很低。其實(shí)，分紅是股票投資兌現(xiàn)收益的重要方式，也會(huì)在一定程度上影響股價(jià)走勢(shì)，值得重視。

通常我們說到股票分紅，都是指現(xiàn)金分紅。而實(shí)際上，股票分紅有三種形式。送股、轉(zhuǎn)股、現(xiàn)金分派。

送股、轉(zhuǎn)股都是上市公司向股東派發(fā)股票作為分紅，不同的是，送股是將盈余公積和未分配利潤轉(zhuǎn)化為股份，而轉(zhuǎn)股是將資本公積轉(zhuǎn)化為股份。送股和轉(zhuǎn)股會(huì)使股本增加，但不改變股東權(quán)益，每股股票所代表的企業(yè)實(shí)際價(jià)值有所減少，因而每股價(jià)格就會(huì)降低，形成除權(quán)。對(duì)于持股人來說，送股和轉(zhuǎn)股后，持股數(shù)量變多了，股價(jià)降低了，但持有的股票資產(chǎn)沒有變化。

而現(xiàn)金分派上市公司要掏出真金白銀。現(xiàn)金分派是上市公司運(yùn)用年度可分配利潤，以貨幣資金支付給股東的股利。現(xiàn)金分紅不改變股本，但股東權(quán)益減少，每股股票所代表的企業(yè)實(shí)際價(jià)值也會(huì)減少，因而每股價(jià)格就會(huì)降低，形成除息。對(duì)于持股人來說，現(xiàn)金分派后，收到一筆現(xiàn)金分紅，持股數(shù)量不變，股價(jià)降低了，持有的股票資產(chǎn)減少。

意義：持續(xù)高分紅的屬于“績優(yōu)股”

股票作為一種金融資產(chǎn)，它的內(nèi)在價(jià)值取決于未來能給予持有者的現(xiàn)金流，也就是未來公司給予投資者的分紅折現(xiàn)后的總和。分紅的意義還在于它是股票投資實(shí)現(xiàn)收益的重要途徑，一些高股息的股票，每年的分紅就可以給投資者提供不錯(cuò)的回報(bào)。而如果不分紅，那投資者只能通過交易才能套現(xiàn)。

此外，分紅的意義還在于，它會(huì)對(duì)股價(jià)走勢(shì)產(chǎn)生影響，高分紅的個(gè)股往往受到市場追捧。比如以往特別火爆的“高送轉(zhuǎn)”行情。為什么會(huì)有人炒作高送轉(zhuǎn)行情呢?一方面，很多人認(rèn)為高送轉(zhuǎn)的上市公司表明公司對(duì)業(yè)績?cè)鲩L充滿信心，對(duì)應(yīng)的是高送轉(zhuǎn)的“公告行情”;另一方面，投資者在購買股票的時(shí)候會(huì)有種“貪便宜”的想法，高送轉(zhuǎn)降低了股價(jià)，提升了股票的流動(dòng)性，對(duì)應(yīng)的是高送轉(zhuǎn)的“填權(quán)行情”。

而高股息通常說明公司盈利穩(wěn)定+股價(jià)低估。因此，在分紅這個(gè)問題上，雖然并不是所有的好公司都熱衷分紅，但能夠持續(xù)高分紅的上市公司，盈利能力一定不差，屬于“績優(yōu)股”。應(yīng)該作為價(jià)值投資的甄選標(biāo)準(zhǔn)之一，而貴州茅臺(tái)就是典型。

潛力股

關(guān)注未分配利潤高的分紅“常客”

哪些個(gè)股有潛力進(jìn)行高分紅?國金證券研報(bào)指出，上市公司現(xiàn)金分紅之所以重要，與監(jiān)管層對(duì)現(xiàn)金分紅的重視和A股投資機(jī)構(gòu)息息相關(guān)。而近10年來 (除2012-2013年外)，高分紅組合均能獲得超額收益。持續(xù)穩(wěn)定的現(xiàn)金分紅反映了公司的盈利能力較強(qiáng)，經(jīng)營業(yè)績穩(wěn)定和現(xiàn)金流較為充裕。

一般而言，有能力和意愿進(jìn)行現(xiàn)金分紅的企業(yè)，多是業(yè)績出現(xiàn)增長的企業(yè)，且通常賬上有較高的未分配利潤可供分配。有數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，目前有至少40多家上市公司在2018年三季度末每股未分配利潤超過4元、且根據(jù)業(yè)績預(yù)告，預(yù)計(jì)2018年凈利潤最大增幅達(dá)20%或以上，投資者可以進(jìn)行參考。

另外，每股未分配利潤金額較多的公司中不少是有著高分紅傳統(tǒng)的分紅“常客”。白酒業(yè)的貴州茅臺(tái)、洋河股份，家電業(yè)的格力電器、美的集團(tuán)，醫(yī)藥界的云南白藥、步長制藥，汽車業(yè)的江鈴汽車、上汽集團(tuán)、長安汽車等公司的分紅實(shí)力、動(dòng)力均不容小覷。

回顧往年分紅情況，從細(xì)分行業(yè)看，除了銀行外，食品飲料、紡織服裝、汽車、房地產(chǎn)及生物醫(yī)藥等大消費(fèi)類行業(yè)的上市公司系高分紅的主力。其中，作為汽車、煤炭及白酒板塊的龍頭，上汽集團(tuán)、中國神華及貴州茅臺(tái)近3年一直保持40%至60%的高分紅比例，成為以扎實(shí)業(yè)績和持續(xù)穩(wěn)定分紅回饋投資者的典范。

有投顧表示，隨著居民生活水平提升，追求品質(zhì)、品牌的消費(fèi)理念成為新一輪消費(fèi)升級(jí)的驅(qū)動(dòng)力。食品飲料、汽車等一批大消費(fèi)行業(yè)由此復(fù)蘇，一批盈利穩(wěn)定、高成長性的行業(yè)龍頭脫穎而出。而這些行業(yè)龍頭企業(yè)普遍已進(jìn)入發(fā)展成熟期，無論從原始利潤積累還是業(yè)績?cè)鲩L層面來看，都有實(shí)力和底氣來實(shí)施高現(xiàn)金分紅方案。

本版撰稿記者王婷