原標(biāo)題：全球央行貨幣政策“緊”聲漸起 2018年將是緊縮之年

美聯(lián)儲(chǔ)如期加息 全球央行“緊”聲漸起

美聯(lián)儲(chǔ)如期宣布今年第三次加息，而且逐步加息和縮表的計(jì)劃沒(méi)有被打亂。市場(chǎng)人士普遍認(rèn)為，隨著全球經(jīng)濟(jì)向好通脹回升，全球貨幣政策或逐步趨緊，更多央行會(huì)加入加息陣營(yíng)，2018年是全球央行真正收緊貨幣政策的一年。

美聯(lián)儲(chǔ)預(yù)計(jì)明年加息3次

如市場(chǎng)預(yù)期一致，美聯(lián)儲(chǔ)12月貨幣政策會(huì)議決定將聯(lián)邦基金目標(biāo)利率區(qū)間由1.0%至1.25%上調(diào)到1.25%至1.5%。至此，美聯(lián)儲(chǔ)今年共三次加息。不過(guò)，美聯(lián)儲(chǔ)內(nèi)部并非一致支持上述決定，兩名鴿派美聯(lián)儲(chǔ)高官——芝加哥聯(lián)儲(chǔ)主席Evans和明尼阿波利斯聯(lián)儲(chǔ)主席Kashkari投了反對(duì)票。這顯示，對(duì)于在通脹未達(dá)到美聯(lián)儲(chǔ)目標(biāo)時(shí)是否應(yīng)進(jìn)一步加息，美聯(lián)儲(chǔ)內(nèi)部仍有分歧。美聯(lián)儲(chǔ)還宣布，在縮減資產(chǎn)負(fù)債表方面，美聯(lián)儲(chǔ)將按計(jì)劃于明年1月將月度縮減規(guī)模增加到200億美元。

美聯(lián)儲(chǔ)當(dāng)天發(fā)布的加息預(yù)測(cè)顯示，美聯(lián)儲(chǔ)預(yù)計(jì)2018年將加息3次、2019年和2020年分別加息2次，與9月份的預(yù)測(cè)基本一致。這意味著目前美聯(lián)儲(chǔ)并不打算加快加息節(jié)奏。

現(xiàn)任美聯(lián)儲(chǔ)理事鮑威爾將于明年2月接替耶倫成為下一屆美聯(lián)儲(chǔ)主席，在最后一次以美聯(lián)儲(chǔ)主席身份舉行新聞發(fā)布會(huì)上，耶倫重申通脹疲軟只是暫時(shí)的，美聯(lián)儲(chǔ)將逐步加息，她預(yù)計(jì)特朗普稅改未來(lái)幾年將溫和提升美國(guó)經(jīng)濟(jì)。

華爾街對(duì)此似乎并不感到害怕，部分原因在于市場(chǎng)幾乎完全消化了美聯(lián)儲(chǔ)將在12月加息的預(yù)期。不過(guò)，這也可能與市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)寬松貨幣政策的依賴程度降低有關(guān)。美聯(lián)儲(chǔ)公布加息決定后，美股漲跌互見(jiàn)，道指連續(xù)第4天創(chuàng)下新高，納斯達(dá)克指數(shù)收漲0.2%，標(biāo)普500指數(shù)收跌0.05%。不過(guò)，亞太股市則普遍下跌。

2018年將是緊縮之年

對(duì)于金融市場(chǎng)的表現(xiàn)，也有不少分析師警告，市場(chǎng)再一次低估了美聯(lián)儲(chǔ)的加息決心。而美聯(lián)儲(chǔ)再度加息后，香港金管局跟隨美聯(lián)儲(chǔ)加息25個(gè)基點(diǎn)，但歐洲央行和英國(guó)央行也相繼公布了年內(nèi)最后一次的利率決定，都選擇了按兵不動(dòng)。

英國(guó)央行在11月的議息會(huì)議就宣布加息25個(gè)基點(diǎn)至0.5%，同時(shí)維持資產(chǎn)購(gòu)買規(guī)模不變。歐洲央行則已經(jīng)啟動(dòng)溫和的削減量化寬松政策，將月度購(gòu)債計(jì)劃從600億歐元削減至300億歐元，并從2018年1月起延續(xù)九個(gè)月，此舉意味著歐元區(qū)超寬松貨幣政策時(shí)代正在結(jié)束。

而在11月底，韓國(guó)央行宣布加息25基點(diǎn)至1.5%，為6年多來(lái)首次加息。

花旗銀行預(yù)計(jì)，明年發(fā)達(dá)國(guó)家的平均利率會(huì)達(dá)到2008年以來(lái)的最高水平，上升0.4個(gè)百分點(diǎn)至1%。其中，美聯(lián)儲(chǔ)及加拿大央行明年會(huì)加息3次，英國(guó)、澳大利亞、新西蘭、瑞典和挪威央行加息1次。花旗全球經(jīng)濟(jì)研究主任拉巴里表示，2018年是全球央行真正收緊貨幣政策的一年，到2018年晚些時(shí)候或者2019年，貨幣政策將成為使市場(chǎng)復(fù)雜化的因素之一。