登陸創業板上市交易一年零八個月后，欣泰電氣近日因涉嫌欺詐發行被證監會正式啟動強制退市程序。根據相關法規，今天，欣泰電氣將更名為*欣泰同時復牌。記者翻查發現，在欣泰電氣的大股東名單中，除了匯金、創世翔之外，還有一家青島的創投基金公司——安芙蘭。盡管該公司委婉地拒絕了記者的采訪，但是據公開資料顯示，安芙蘭早在去年就已經收回投資成本。

欣泰電氣今天復牌

欣泰電氣將成為創業板第一家終止上市的公司，更將成為中國證券市場第一家因欺詐發行被退市的上市公司。公告披露，欣泰電氣股票將于7月12日起復牌交易，證券簡稱將調整為*欣泰，股票價格日漲跌幅為10%。交易30個交易日后，欣泰電氣預計于8月23日開市起停牌，深交所在公司股票停牌后十五個交易日內作出是否暫停股票上市的決定。

欣泰電氣這顆地雷爆炸后，業內保守估計，7月12日復牌后，跌停板數量或不少于10個，20個跌停板也不是沒有可能。而踩中這顆地雷的不僅有匯金公司和上萬名普通投資者，還有昔日私募冠軍“創勢翔”，以及一家青島的創投基金公司——安芙蘭。

青島股東或無損失

安芙蘭究竟是何背景，這次欣泰電氣啟動退市程序，這個公司又會有多少損失?截至2016年3月31日，青島安芙蘭高新股權投資基金企業(有限合伙)持有欣泰電氣200萬股，位列第六大流通股東。事實上，根據公開資料顯示，2011年7月份，青島安芙蘭以11.78元/股的價格受讓了300萬股欣泰電氣股份，投入成本為3534萬元。經過中途送股后，持有500萬股欣泰電氣股份。公司于2015年第四季度減持了300萬股，早已收回成本，并盈利不少。雖然目前仍有200萬股欣泰電氣股份，但即使這部分股份跌為0，青島安芙蘭還是賺的。

昨日下午，記者找到了青島安芙蘭高新股權投資基金企業 (有限合伙)的辦公電話進行采訪，但接電話的工作人員稱總經理目前在美國出差，企業其他負責人也均在外，不方便接受采訪。電話中，這位工作人員一再強調，自己剛入職不久，對欣泰電氣一事并不了解，對公司的架構也不清楚。

投資合作多家上市青企

隨后，記者多方打探，梳理出該公司的脈絡。青島安芙蘭高新股權投資基金企業(有限合伙)隸屬于安芙蘭資本。根據安芙蘭資本官網顯示，成立于2006年的安芙蘭資本目前旗下有20只基金，管理基金規模超過40億元，已投資近百家優秀企業，并有數家企業在國內成功上市，典型投資案例包括特銳德 (300001)、東軟載波 (300183)、欣泰電氣(300372)等。另外，據公開報道，安芙蘭資本與青島城市傳媒也有戰略合作。該公司還被清科評為2015年度天使創投機構TOP30。

而安芙蘭資本與青島股淵源甚深則緣于其“東家”本身就是青島企業。青島安芙蘭集團是以精油和香薰制品起家。1995年安芙蘭品牌進入中國，開始香薰制品貿易業務。資料顯示，現在，安芙蘭在全國有20多家代理商、1000多家化妝品專營加盟店，同時進入沃爾瑪、華潤、萬達、大潤發等大型商超，年銷售額超過1億元。而在進入中國10年后，也就是2006年，安芙蘭集團成立了私募投資板塊，即今天的安芙蘭資本。

*欣泰復牌將連續跌停

青島安芙蘭已收回成本，但對大多數普通投資者來說，虧本幾乎是鐵定的事實。由于退市長油和退市博元摘牌后有再度回歸A股市場的機會，在被啟動強制退市程序后，他們曾上演“末日瘋狂”，不過股價總體還是下跌的。2015年3月31日-2016年5月11日這60個交易日區間，退市博元股價累計下跌了40%;在30個交易日的退市整理期，退市長油股價跌了50%。因此，業內分析推測，即使有重回A股上市的機會，退市博元和退市長油復牌后股價都跌了4-5成。而欣泰電氣退市后不得重新上市，這就宣判了欣泰電氣的“死刑”，也基本不會有大資金敢在公司股票復牌后買入。這樣下去，欣泰電氣復牌后的跌停板數量，就得10個起算了。

在2016年5月20日之前仍持有欣泰電氣的小散，虧損幅度肯定是非常大的，不出意外的話，至少要挨10個跌停板;挨20個跌停板的話，損失會接近9成;挨30個跌停板的話，賬戶里面的錢，就基本變成零頭了。數據顯示，截至2016年3月31日，欣泰電氣普通股股東戶數為13313戶。而停牌前，欣泰電氣的交易仍非?；钴S，即使有3000多戶在3月31日至5月20日之間出逃了，仍有將近1萬戶普通股東在里面。

先行賠付基金出爐

不過，值得小散們欣慰的是，興業證券作為保薦機構，正在主動籌備投資者賠償事宜，已出資5.5億元作為先行賠付基金。7月8日，證監會新聞發言人張曉軍表示，證監會對欣泰電氣啟動強制退市，承銷券商興業證券5.5億先行賠付。依據最高人民法院頒布的 《關于審理證券市場因虛假陳述引發的民事賠償案件的若干規定》，凡在2015年7月14日前買入欣泰電氣，且在2015年7月14日之后繼續持有，或在2015年7月14日之后賣出欣泰電氣股票的，存在虧損的股民均可依法要求欣泰電氣賠償投資差額損失及相應傭金、印花稅和利息。記者了解到，投資者還必須要主動提起民事賠償訴訟，才有可能獲得最終的賠償。

遠離違法違規公司

數據統計，目前，滬深兩市已有*ST川化、*ST常林、*ST新梅3家公司因2013年—2015年度持續虧損而處于暫停上市狀態，未來不排除被終止上市的可能。此外，因財務造假而深陷退市傳聞的金亞科技，也同樣在退市的邊緣掙扎。

相比主板和中小板公司，創業板公司沒有所謂的 “一年過渡期”，連續三年虧損即將面臨直接退市。目前創業板中的科恒股份和太空板業均已連續兩年虧損，不過科恒股份一季報顯示盈利了221.79萬元，而太空板業一季度則虧損1037.61萬元，下半年保殼任務艱巨。