股神巴菲特一年一度的股東大會(huì)，吸引了全球投資者的目光。因?yàn)椋L(zhǎng)久以來，巴菲特致股東的信都被價(jià)值投資者視為“投資圣經(jīng)”。今年，巴菲特在股東會(huì)上分享了怎樣的投資經(jīng)?又將帶給投資者哪些思考呢?據(jù)悉，巴菲特分享了炒股經(jīng)驗(yàn)，他認(rèn)為買股票需要堅(jiān)定思維。對(duì)此，島城資深財(cái)經(jīng)人士認(rèn)可其觀點(diǎn)，不過也提醒投資者買股需要細(xì)致研究，長(zhǎng)期持股更要選對(duì)行業(yè)。

今年說了啥：

買股票需要堅(jiān)定思維

北京時(shí)間，5月1日晚10時(shí)30分，巴菲特股東大會(huì)如期開始，巴菲特和黃金搭檔芒格亮相。隨后，在回答提問時(shí)，巴菲特關(guān)于投資的金句讓投資者受益匪淺。當(dāng)時(shí)有提問說：“現(xiàn)在的孩子已經(jīng)開始研究股票，可不可以將您的理念傳播給孩子們?”對(duì)此巴菲特回答說：“不用羨慕別人，所謂百萬富翁其實(shí)沒有什么秘密的。只要自己想一下哪些東西是有道理的，具備堅(jiān)定的思維，不是看哪個(gè)股票漲了你就去買。”

投資的事情人人關(guān)注，提問不多次涉及到股票問題，巴菲特也都坦然回答，在第二次回答股票問題時(shí)他說：“在微觀經(jīng)濟(jì)上我們知道的并不比別人知道的多。我們買股票就是買生意，我們會(huì)提前做很多研究，不因?yàn)榕d趣而做任何決定。經(jīng)濟(jì)中宏觀和微觀，宏觀是不能左右的，微觀是我們可以做的。我非常注重細(xì)節(jié)。我們?cè)谧鲎约合矚g的工作，就像在看棒球一樣。以前做的結(jié)論就不要后悔。”

對(duì)于成功的關(guān)鍵，巴菲特提出要“自我控制”，他說：“其實(shí)我一生都在觀察哪些東西可以進(jìn)行商業(yè)運(yùn)作，你要了解哪些事情是自己可以做到，哪些是無力做到的，這并不復(fù)雜，你不需要有很高的智商來進(jìn)行投資，但必須有情感的控制，很聰明的人有時(shí)候會(huì)做一些很愚蠢的事情，避免自我摧毀就好了。”

另外針對(duì)提問，巴菲特還指出，其不認(rèn)為自己能預(yù)測(cè)原油或其他大宗商品的價(jià)格，也從來不會(huì)基于這些預(yù)測(cè)做任何交易決定。

巴菲特和A股：

押注比亞迪贏得大回報(bào)

巴菲特和A股有著不解之緣。在去年股東大會(huì)上，他就談到了A股。當(dāng)時(shí)，有中國(guó)的投資者提問說：“您覺得價(jià)值投資能廣泛適用于所有的市場(chǎng)嗎?其中包括中國(guó)市場(chǎng)嗎?”

對(duì)此，巴菲特回答道：“投資原則不會(huì)在國(guó)境線上止步。”當(dāng)時(shí)其進(jìn)一步分析說：“如果你能在股票便宜的時(shí)候投資，這并不是一場(chǎng)需要高智商的艱難游戲。如果你能控制自己的情緒，這并不難。與美國(guó)市場(chǎng)相比，中國(guó)的投資環(huán)境相對(duì)年輕，這導(dǎo)致市場(chǎng)更多地受到投機(jī)的影響，而這可能給價(jià)值投資創(chuàng)造機(jī)會(huì)。”

而巴菲特在中國(guó)股市有過一些成功投資。在2002年和2003年，伯克希爾哈撒韋公司累計(jì)斥資4.88億美元買入中石油1.3%的股權(quán)。當(dāng)時(shí)有人曾一度質(zhì)疑這一投資，因?yàn)橹惺偷挠吞镩_發(fā)已是強(qiáng)弩之末，而且它擁有40萬名員工，成本高居不下。由于油價(jià)上漲和新油田的發(fā)現(xiàn)，中國(guó)石油股價(jià)大幅上揚(yáng)。到伯克希爾哈撒韋公司在2007年出售這部分股權(quán)時(shí)，中國(guó)石油的市值已高達(dá)2750億美元，這讓伯克希爾哈撒韋公司大賺36億美元。

另外一筆投資則是對(duì)比亞迪的。2008年，其副手芒格向巴菲特推薦了中國(guó)汽車動(dòng)力電池制造商比亞迪。他說，比亞迪的CEO王傳福是以前從未見到過的人才。2008年末，伯克希爾哈撒韋公司以2.3億美元收購了比亞迪10%的股權(quán)。芒格后來說，他認(rèn)為電動(dòng)汽車的普及所需要的時(shí)間比許多人認(rèn)為的要長(zhǎng)，但他表示對(duì)王傳福有充分的信心。而他和巴菲特的這份信任也獲得了回報(bào)。六年后，伯克希爾哈撒韋公司至今仍持有比亞迪10%的股份，現(xiàn)在價(jià)值近18億美元。

島城財(cái)經(jīng)人士：

中長(zhǎng)期選對(duì)行業(yè)很重要

“巴菲特的價(jià)值投資理念永遠(yuǎn)不會(huì)過時(shí)，是放之四海而皆準(zhǔn)的理念。”昨日，島城資深財(cái)經(jīng)人士、青島大摩投資董事長(zhǎng)李成武受訪時(shí)說。在他看來，價(jià)值投資也是一種中長(zhǎng)期投資方式，這對(duì)投資者要求更高，一定要選對(duì)行業(yè)，否則到頭來可能“竹籃打水一場(chǎng)空”。

李成武舉例說，四川長(zhǎng)虹、中國(guó)石油等都曾被投資者追捧，但后來由于種種原因，這些股票股價(jià)均大幅度下滑。“假設(shè)投資者一直抱著長(zhǎng)期投資的理念，而不注意判斷行業(yè)及企業(yè)發(fā)展趨勢(shì)，這樣就會(huì)導(dǎo)致自己投資嚴(yán)重虧損。”李成武表示，但他也不提倡投資者頻繁追漲殺跌，過分短線操作，單只股票沒有較長(zhǎng)時(shí)間的積累投資，很難實(shí)現(xiàn)較高收益。如今，互聯(lián)網(wǎng)蓬勃發(fā)展，行業(yè)轉(zhuǎn)型非常快，以前都青睞重資產(chǎn)行業(yè)，如今輕資產(chǎn)行業(yè)很盛行，所以沒有一勞永逸的常青樹行業(yè)，這就需要投資者密切關(guān)注行業(yè)發(fā)展，買股前要做大量細(xì)致的研究。

島城知名私募人士沈琦也認(rèn)可巴菲特的投資理念，他表示，巴菲特是全球公認(rèn)的投資大師，其近期敢于承認(rèn)投資石化加工的失利這是大師所為，巴菲特投資比亞迪起初大多人看不懂，但目前看新能源汽車的盈利性正在增強(qiáng)。

在中泰證券青島香港中路營(yíng)業(yè)部投資顧問李艷看來，巴菲特的價(jià)值投資同樣適用于中國(guó)。“先看一組股價(jià)業(yè)績(jī)與價(jià)格相關(guān)性的數(shù)據(jù)：持股3年時(shí)，相關(guān)系數(shù)為0.131-0.360;持股5年時(shí)，相關(guān)系數(shù)為0.374-0.599;持股18年時(shí)，相關(guān)系數(shù)達(dá)到0.688。”李艷說，從上面這組數(shù)據(jù)可以看出，持股3年股價(jià)對(duì)公司業(yè)績(jī)所表現(xiàn)出來的是弱相關(guān)性，即使持股達(dá)到了18年，股價(jià)反映其真實(shí)業(yè)績(jī)的概率也就在70%左右。

李艷表示，這組數(shù)據(jù)告訴我們兩點(diǎn)。一是肯定了價(jià)格圍繞內(nèi)在價(jià)值波動(dòng)，長(zhǎng)期來看，股價(jià)會(huì)逐步趨于內(nèi)在價(jià)值，符合巴菲特價(jià)值投資觀點(diǎn);二是進(jìn)行長(zhǎng)期價(jià)值投資，股價(jià)也未必能反映出其真實(shí)內(nèi)在價(jià)值，因此除了對(duì)所投資的企業(yè)選擇有較嚴(yán)格標(biāo)準(zhǔn)外，還需考慮國(guó)情、考慮行業(yè)變化以及公司本身業(yè)績(jī)可能發(fā)生的變化。 (記者 錫復(fù)春)

談中國(guó)經(jīng)濟(jì)

中國(guó)已找到釋放自己潛力的道路

今年，巴菲特再度對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)表態(tài)，其和以往一樣都看好中國(guó)。巴菲特說：“中國(guó)政府對(duì)于處理經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型與改革，經(jīng)驗(yàn)和知識(shí)肯定比我多，我對(duì)中國(guó)的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展有信心，中國(guó)的發(fā)展隨著時(shí)間推移會(huì)越來越好，我對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)的正面預(yù)期從未改變，索羅斯認(rèn)為中國(guó)債務(wù)可能重蹈2008年美國(guó)經(jīng)濟(jì)危機(jī)的覆轍是擔(dān)心過多。”連續(xù)四年，巴菲特對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)的正面預(yù)期未曾改變。

“在相當(dāng)長(zhǎng)一段時(shí)間內(nèi)中國(guó)經(jīng)濟(jì)將保持非常好的表現(xiàn)，中國(guó)迄今已取得的成就簡(jiǎn)直就是奇跡，我?guī)缀醪荒芟嘈乓粋€(gè)如此規(guī)模的國(guó)家能如此快速的發(fā)展，簡(jiǎn)直太快了，中國(guó)已經(jīng)找到了釋放自己潛力的道路。”這是去年巴菲特對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)的表態(tài)，其預(yù)測(cè)，未來中美兩國(guó)將成為世界的兩個(gè)超級(jí)大國(guó)，兩個(gè)國(guó)家做好自己的工作，兩個(gè)國(guó)家都將更為富足。