北京時間12月17日凌晨，美國聯(lián)邦儲備委員會發(fā)布政策報告，宣布將聯(lián)邦基金利率上調(diào)25個基點至0.25%～0.5%，這是美聯(lián)儲近10年以來的首次加息。分析人士認(rèn)為，從2013年時任美聯(lián)儲主席伯南克宣布逐步退出QE算起，全球市場已經(jīng)歷2年的調(diào)整和準(zhǔn)備，因此此輪加息對全球的沖擊可能相對溫和。

明年或最多加息四次

美聯(lián)儲自2006年6月以來的首度加息，結(jié)束了長期的零利率狀態(tài)，標(biāo)志著美聯(lián)儲貨幣政策正?；芬呀?jīng)開啟。美聯(lián)儲主席珍妮特·耶倫此前多次強(qiáng)調(diào)首次加息的重要性，稱“它將是美國經(jīng)濟(jì)已經(jīng)從金融危機(jī)和經(jīng)濟(jì)衰退中恢復(fù)得如何的一個重要標(biāo)志”。

對于美聯(lián)儲未來的加息路徑，上海社科院世界經(jīng)濟(jì)研究所副所長徐明棋認(rèn)為，由于美聯(lián)儲已經(jīng)謹(jǐn)慎地吸收了格林斯潘時期快速提高利率的教訓(xùn)，其提高利率的節(jié)奏預(yù)計將比較緩慢。

英國金融時報進(jìn)行的最新調(diào)查顯示，經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)計美聯(lián)儲在本周宣布加息后，明年還會有兩到四次加息。其中24%的受訪經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)計明年加息兩次，每次25基點，39% 預(yù)計加息三次，30% 預(yù)計加息四次。

新興市場多數(shù)已有緩沖

美聯(lián)儲加息后，對新興市場將造成多大程度的影響是市場關(guān)注的焦點之一。有經(jīng)濟(jì)學(xué)家指出，伴隨著美聯(lián)儲加息預(yù)期打壓大宗商品價格，部分新興市場也不得不慘遭“連坐”。

在上周布倫特原油期貨價格下滑至每桶40美元之下、創(chuàng)下6年來的低點之后，投資者快速撤離與大宗商品關(guān)聯(lián)密切的企業(yè)和出口國，巴西、俄羅斯和南非深受其害。數(shù)據(jù)顯示，巴西雷亞爾對美元匯率今年以來已遭“腰斬”，俄羅斯盧布對美元匯率也下滑至今年夏天以來的最低水平。

不過，耶倫在記者會上表示，美聯(lián)儲已經(jīng)就加息與新興市場經(jīng)濟(jì)體有過良好的溝通。不少分析人士也對新興市場的未來走勢表示樂觀。在海通證券首席宏觀分析師姜超看來，目前，多數(shù)新興市場實行了浮動匯率制度，外債占外匯儲備的比例明顯降低，外匯儲備能覆蓋短期債務(wù)。這能有效地成為資本流出與幣值波動的“緩沖墊”。

但新興市場經(jīng)濟(jì)體也并非都有抵御沖擊的能力。姜超認(rèn)為，與拉美新興市場國家相比，亞洲新興經(jīng)濟(jì)體整體抗風(fēng)險能力明顯較強(qiáng)。

對中國經(jīng)濟(jì)影響可控

作為新興市場最大的經(jīng)濟(jì)體，中國面臨的壓力前所未有。市場擔(dān)心，美聯(lián)儲加息后，是否會引發(fā)我國跨境資本的外逃?

11月，我國外匯儲備下降近1000億美元，國家外匯管理局綜合司司長王允貴對此解釋稱，首要原因是受美元強(qiáng)勢影響，來自于儲備中的非美元貨幣對美元折算的賬面損失。同時外匯儲備也參與了一些“走出去”項目的融資。

交通銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家連平認(rèn)為，未來一個時期，資本流出壓力整體上是可控的。一方面，經(jīng)濟(jì)基本面較好。中國經(jīng)濟(jì)有能力保持中高速增長;另一方面，我國財政狀況也較好，金融體系運行總體上比較平穩(wěn)。“我國有能力應(yīng)對美聯(lián)儲加息沖擊。”連平進(jìn)一步強(qiáng)調(diào)，不管是從外匯儲備、貨幣政策還是財政政策空間來看，我國均有充足的底氣應(yīng)對加息帶來的影響。

關(guān)于人民幣匯率走勢，國際金融協(xié)會首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家科林斯認(rèn)為，中國外匯交易中心在美聯(lián)儲加息之前公布人民幣對一籃子貨幣的匯率指數(shù)，有利于引導(dǎo)市場從盯住人民幣對美元雙邊匯率轉(zhuǎn)向參考一籃子貨幣，可避免人民幣被動跟隨美元大幅升值而削弱中國出口競爭力。

百姓“錢袋子”如何保護(hù)

如果人民幣貶值，影響最大的就是有出國留學(xué)、出國旅游、出國購物、海外代購等需求的市民。如何保護(hù)我們的“錢袋子”?

要用外匯的不妨提前兌。對于國內(nèi)大部分的老百姓來說，人民幣波動的影響可能不是特別大;但是如果有計劃進(jìn)行一些海外支出，那可能需要提前做一些準(zhǔn)備。比如，可以考慮提前兌換一些美元;有海外消費需求的，可以多使用刷卡消費，回國后再還人民幣。

適當(dāng)增加海外資產(chǎn)配置。對于有投資需求的投資者，為實現(xiàn)資產(chǎn)保值增值，資產(chǎn)配置可以考慮增加美元、英鎊計價的投資品比例。有條件的，可以選擇海外置業(yè)、海外保險，或選擇QDII類產(chǎn)品以及海外股市的投資機(jī)會。

金價或迎來反彈。由于美聯(lián)儲加息早在市場預(yù)期之內(nèi)，在此之前市場一直做空黃金，而利空出盡之后不排除做多黃金、金價出現(xiàn)短期反彈的可能。

美元理財產(chǎn)品收益上升。從全球來看人民幣利率仍然處于較高水平，因此人民幣理財產(chǎn)品要明顯高于大部分外幣理財產(chǎn)品。美聯(lián)儲加息之后，美元利率上升，美元理財產(chǎn)品收益率也將隨之走高。 據(jù)新華社等