隨著6月份以來A股市場的劇烈波動，投資者的避險意識日益增強，直接體現在固定收益類信托及收益相對較高的銀行理財產品的銷售異常火爆。

“終于熬過了銷售‘淡季’，一些理財產品開售十幾分鐘就銷售一空，終于不用為理財任務發愁了。”8日，濟南市某國有股份制銀行理財經理葛楹告訴經濟導報記者，準確來說，一款周期36天預期收益5.6%的理財產品今日9點開售13分鐘就已經售罄，不少投資者早早來窗口排隊也沒買到。

實際上，相比于理財產品，門檻更高、收益更高的固定收益型信托產品銷售更為火爆。“現在就連一些資質并非很好的信托產品都被秒殺，我們想爭取代銷產品都很難，根本搶不到新發產品。”一位第三方理財機構人員這樣描述目前信托產品發行火熱的狀態。

固收類產品頻被秒殺

據導報記者了解，上述情況已成為普遍現象，前期股市巨幅調整導致避險情緒升溫，固定收益類金融產品再度供不應求。

國內一家大型信托公司銷售人士表示，固定收益產品受到市場極大追捧。“近期公司發行的一款固定收益類產品本身只有8000萬的銷售額度，光預約金額就達到4億多，而且我們針對原會員優先，普通投資者根本連預約額度都很難搶到。”

山東某信托人士對導報記者表示，自股市大幅震蕩之后，投資者布局固定收益信托產品的意愿大幅增加，每天都有客戶咨詢產品，一旦產品成立都遭到瘋搶。“很多投資者只問下收益率和期限就會決定購買，一般大額才買得上，小額基本上搶不到。”

“現在市場并不缺錢，而是缺項目，很多投資者盼好久才有一個項目出來，馬上被秒殺。”上述信托公司銷售人士表示，雖然今年有不少信托項目兌付出現問題，這也并未消減市場的追捧熱情。

格上理財研究中心研究員王燕娛表示，股市震蕩造成大量資金流出是一個主要原因。“估計這種秒殺狀態可能還將持續一段時間，畢竟股市恢復需要一段時間，投資者會選擇觀望，而且不會再像之前那樣盲目涌入股市。”

對于目前固定收益產品受到追捧，業內人士認為主要有四方面原因：一是市場基準利率不斷下降，現金管理類產品收益持續下滑，凸顯信托產品的收益率優勢。二是7月之前的諸如打新股和期限套利等無風險套利機會消失，自然轉移到信托產品。三是股市震蕩導致避險資金涌入。四是下半年信托公司發行量明顯偏低，導致現在信托產品被搶購。

證券類信托過冬

隨著股市的劇烈波動，與上述固收類信托的“喜慶”場面相反，證券投資信托正進入寒冬期。用益信托網統計數據顯示，三季度68家信托公司僅發行233只176.9億規模的證券投資類信托產品，與二季度2311只1523.3億規模相比，其融資規模環比下降近9成。

“近來二級市場行情不太好，項目部已經停止發行浮動收益的產品。而9月份以來，此前和公司有合作關系的幾個證券公司，近日也都正式通知我們限期妥善處置特定產品的相關賬戶和資產，受其影響證券類信托產品未來將繼續萎縮。”某信托公司市場人士表示，除產品發行端的不景氣外，在公司投資部，有關股市的投資標的基本都已暫停，前期沒退出的，公司也要求擇機退出。

事實上，除股市的不景氣外，監管層的清理行動讓信托公司發行證券投資信托的熱情驟減。早在今年8月底，監管層發文要求，各家券商自9月1日起對“利用信息系統外部接入開展違法證券業務活動”進行清理，核心是要清理違法違規的配資賬戶。除了兩家存量配資在300億元以上的證券公司，清理日期可放寬至10月31日之前外，絕大多數券商清理存量配資賬戶的最后時限均被定為不超過9月30日。消息傳出之后，不少信托公司的傘形信托、證券投資類產品遭到證券公司清算。

9月8日，中融信托接到華泰證券部分營業部的電話通知，稱將于2015年9月30日起終止向中融信托提供任何外接系統的數據服務。雙方隔空“發難”，正是源于正在進行的清理配資行動。此后，北方信托、外貿信托等多家信托公司相繼收到中止合作的通知。

格上理財研究員王燕娛對導報記者稱，經歷了這一波清理與整頓，證券投資信托也將會趨于規范，其規模的增速也很難出現如今年上半年那樣激進的局面。

“病來如山倒，病去如抽絲。股市恢復正常需要時間和資金支持，而證券投資信托的恢復則需要股市的賺錢效應來刺激，預計四季度證券投資類產品將不會有很大起色，這也將反向導致股市缺乏資金支持，形成雙向的規避效應。”上述山東信托人士表示。