“所有家庭資產如果都配置成人民幣資產，那相當于盛放雞蛋的籃子上面只有一根繩子拉著，如果繩子出現質量問題斷了，那所有的雞蛋都會摔碎。”當談及家庭資產如何配置時，中行山東省分行私人銀行家楊玉菡這樣形象地說。當前中國理財市場風起云涌，資深理財師建議投資者“以變應變”，合理配置資產才是“王道”。

股市：

炒股不應被完全舍棄

由谷底攀爬至巔峰，再由巔峰跌至谷底，這是自去年11月份以來，滬指經過一波 “過山車”行情。剛過去的8月份，A股市場可謂“丟盔棄甲”，股民也遍嘗投資的 “酸甜苦辣”。說股民“苦”，因為A股整體跌幅居全球主要股市之首。而股民的“甜”則是“社保基金可用于投資”等利好消息聚集，A股市場在8月底又看到了曙光。

“雖然股市暴漲暴跌很讓人鬧心，但炒股不應被完全舍棄。”楊玉菡作為一名資深理財師，在理財上有自己的獨到之處，她稱自己給客戶做資產配置，股債平衡是她一直追求的。楊玉菡表示，從指數上看，滬指已將上半年的獲利全部回吐。“但是我們不應因為股市一時的下跌，就完全否定權益類投資的貢獻。”楊玉菡認為合理的家庭配置仍是王道，即使在股市特別好的時候，投資者不應只做股市投資;同樣，在股市不好的時候，投資者也不能完全放棄做股票相關的投資。

談到股市的具體操作思路，楊玉菡也給出自己的建議。“當前股市前景仍不是很明朗，投資者不管是自己炒股還是投資股票基金，都應該選擇那些逆周期或抗周期的行業股。”楊玉菡分析認為，醫療、消費、環保題材股票是她最青睞的，因為在股市不好的時候，上述題材股還有不少逆勢上漲。

“當別人貪婪時你要恐懼，當別人恐懼時你要貪婪。”當談到當下股市操作策略時，齊魯證券香港中路營業部投資顧問李艷如是說。李艷稱，一輪暴跌之后，誰是股市的贏家?這要分長期和短期來看。在6月份以前，沒炒過股的比炒過股的賺得多，但長期來看，還是專業的才行。

交行董事長牛錫明近日也對股市發表看法，他認為當前點位和走勢并不重要，重要的是如何去發掘市場的價值。目前中國藍籌股的總體估值水平較合理、不存在整體的泡沫，結構性泡沫需要慢慢去消化。同時，市場中還有很多公司的股價遠遠低于其估值。“在逆向選擇的過程中，我未必賣在最高點，也未必買在最低點，有時不得不承受短期的痛苦。”他認為投資需要耐心、毅力和勇氣，不單單是擁有智慧就可以了。

互聯網金融：

理財產品層出不窮

如今互聯網金融無疑是市場的一個亮點，產品琳瑯滿目，創新頻出。業內人士指出，互聯網金融的優點是投資門檻低，期限靈活，通過大數據能夠迅速地把融資方和投資方聯系起來。不過，隨著其蓬勃發展，未來最大的發展方向和問題無疑是如何加強風控。

理財師李煒總結分析稱，自互聯網金融興起，理財通、余額寶、京東小金庫等理財產品層出不窮，但是收益率日漸下跌或波動大的表現不盡如人意。最近，新的理財產品相繼面世，如微眾銀行首款獨立客戶端形態產品微眾銀行App，及一站式移動理財平臺螞蟻聚寶，均引發行業熱議。

而在保險賠付方面，螞蟻聚寶、京東小金庫和理財通均有保險賠付，出現資金安全問題將全額賠付，讓用戶更安心踏實，而微眾銀行App缺少保險保障，但作為目前第一家持“銀行”牌照且已開業的互聯網銀行，“銀行”資質本身保證了產品的絕對安全。

收益無疑是理財產品對用戶的重要吸引要素。記者對比當下熱門互聯網理財產品發現，新近上線的螞蟻聚寶中，余額寶收益率并未在新平臺中“反彈”，仍只有3.2%左右，招財寶24個月定期產品最高收益率是6.92%。京東小金庫和理財通活期產品收益率約3.3%，而微眾銀行App活期為5.32%、定期為7%的收益率表現較為出眾，且在穩定性方面，微眾銀行App上線至今，收益率一直穩定在這一水平，京東小金庫收益率波動較大，其余兩個則呈下降趨勢。

外匯：

可投美元債券

近期人民幣出現的突然貶值可以說是10年匯改以來最受矚目的一次，并對全球多個投資市場產生了一系列的影響。楊玉菡表示，人民幣突然貶值也給投資者提個醒，所有資產不要都配置成人民幣，也就是說“所有的雞蛋不能放到一個籃子里”。

據楊玉菡介紹，她此前不少客戶對美元有實際需求，例如有的客戶孩子在國外留學，有的客戶想在國外投資房產，對于這些客戶，因為入手美元比較早，現在他們已經開始獲益了。當然，這并不意味著，現在沒做幣種配置的投資者就沒有投資機會了。

“雖然美元9月份加息仍不確定，但美國經濟持續向好，這也促使今年加息的可能性增大。”楊玉菡稱，一旦美元加息，人民幣貶值是肯定的，所以現在配置美元仍為時不晚。對于工薪階層而言，他們可投資一些美元QD基金，，因為起點比較低。同時，他們還可以做海外市場上的一些美元債券，中國的發債企業通常是大型央企，選擇這些中國概念的債券可分享美國經濟復蘇和美元強勢貨幣的收益。

長安信托青島中心理財師李煒分析稱，綜合8月底行情，人民幣匯率調整已經基本到位。在此背景下，針對財富的資產配置需求，配置美元資產便顯得意義突出。但當前市場下，國內以美元或者港幣計價的理財產品收益基本維持在2%-3%左右。因為原理是把外幣掉期換成人民幣做短期債和長短錯配，同時緊盯匯率波動，所以收益基本固定。但在金融創新下，通過QFII通道，客戶手里持有的外幣資產可以投資香港上市的中資企業債，收益預期在6%左右，到期后可選擇外幣回流或者繼續留在境外。 記者 錫復春